叠片工艺五金模切市场空间三年翻四倍，锂电设备产业链各环节如何受益？

叠片工艺对极片裁切的频繁需求，正在让五金模切成为锂电设备产业链中增长最快的细分环节之一。根据华创证券的预测，五金模切市场空间将从2022年的13.8亿元增长至2025年的57亿元，三年间扩大约四倍，对应期间年化增速约60%，其中2023年同比增速预计高达72%。这一增量主要沿“电池厂扩产→叠片机需求→五金模具及刀具耗材”的路径传导，模切设备、精密刀具与模具厂商是弹性最大的受益环节。

为什么叠片工艺利好五金模切

叠片工艺相比卷绕需要更频繁的裁切，且涉及V角裁切、裁断切片等特殊工序。在极片成型环节，五金模切对不同裁切方式的兼容性更好，对涂覆区影响更小，极片尺寸精度也更具一致性，因此成为叠片路线下极片成型的主流选择。相比之下，激光模切在卷绕环节的应用更为普遍，但在叠片的高频次、多角度裁切场景中并不占优。

五金模切的一个特点是刀具属于耗材，金属疲劳导致模具约每3个月需要更换一次。对电池厂而言这是维护成本压力，但对模具厂商而言，这意味着持续、稳定的更换需求，直接拓宽了市场空间。

产业链传导路径与受益环节

五金模切市场空间的扩张，传导路径清晰：电池厂扩产与工艺路线切换，带动叠片机需求上升；叠片机运行需要配套的五金模具与精密刀具；刀具的高频更换属性，又进一步放大了耗材端的市场规模。

在具体市场空间上，华创证券预测五金模切市场2023年约23.5亿元、2024年约38.5亿元、2025年约57亿元，同比增速分别约72%、62%、49%。作为对照，涂布模头市场空间预计从2022年的14.8亿元增至2025年的21.8亿元，三年年化增速约13%，增长节奏明显慢于五金模切。

产业链上的代表性公司

在五金模具领域，德新科技通过全资收购致宏精密切入锂电裁切赛道，产品覆盖锂电池极片叠片模切模具、多极耳卷绕模切模具、精密极片模切刀等，是这一细分领域较具代表性的厂商。此外，德新科技还出资设立致锋科技（持股51%），布局涂布模头业务，产品包括单腔模头、双腔标准型模头、超硬涂层模头等，对应涂布环节的设备需求。

常见问题

五金模切和激光模切的核心区别是什么？

五金模切使用刀具物理裁切，对涂覆区影响小、极片尺寸精度较好、采购成本较低，但刀具需定期更换且制片效率偏低；激光模切效率高、维护成本低，但存在热影响区和金属烟遗留问题，对正极铝等低熔点材料的兼容性较差。两种工艺各有适用场景，叠片环节更倾向于五金模切。

五金模切市场空间增长的驱动力是什么？

驱动力来自两方面：一是叠片工艺在电池生产中的渗透率提升，带动模切需求总量增长；二是五金模具约3个月即需更换一次的耗材属性，使得存量设备的刀具更换需求持续存在。两者叠加，推动市场空间从2022年的13.8亿元向2025年的57亿元快速扩张。

哪些环节的投资弹性更大？

五金模具环节弹性最大，因其兼具新增设备配套与存量更换双重需求，且市场空间增速远高于产业链其他环节。涂布模头等非耗材类部件的增速相对平缓，属于稳定增长型环节。具体各环节的实际受益程度，仍取决于电池厂扩产节奏与工艺路线的落地进展，需以行业后续数据持续验证。