新能源车热管理中的制热环节是纯增量，目前国内电车仍以PTC制热为主。在汽车零部件PTC环节，供需节奏主要受三重因素牵动：新能源车产销波动带来的需求起伏、头部企业产能扩张的投放节奏，以及冬季热管理需求的季节性走强。 以东方电热为例，其新能源汽车用电加热器营收在2022至2024年的复合年增长率预计高达70%，同时PTC业务毛利率有望从2020年的24%提升到27%以上，扩产与自动化产线是理解这一环节供需与盈利节奏的关键线索。
PTC为何仍是主流制热方案
传统油车用发动机余热为乘员舱加热，电动车需新增制热系统，这是热管理的纯增量。目前主流方案分两类：PTC制热将电能转换为热能，优势是成本低、制热不受环境温度影响，在零下20多度的寒冷环境中也可稳定工作，劣势是能耗高、会明显降低续航；热泵空调通过冷媒从车外吸热，能效系数比PTC高出2至3倍，可延长20%以上续航，但管路复杂、成本高，零下20度以下可能无法使用。
由于热泵系统短期内成本无法迅速降低，渗透率快速提升受到限制，国内电车仍以PTC制热为主。PTC加热器在电车热管理成本中占比约25%，价值量占比较高，其中高电压PTC单车价值为800至1500元、单车用量2个。
供需与产能节奏怎么看
需求端与新能源车产销周期高度绑定，同时呈现季节性特征：冬季低温环境下PTC制热需求集中释放，而热泵在低温下性能受限，进一步凸显PTC在寒冷场景的适用性。
供给端的关键变量是产能。过去东方电热受制于新能源汽车PTC电加热器25万套的年产能，2020年市场份额只有14%；产线自动化程度低导致实际产能有限、成本偏高，也加大了大客户导入难度。公司2020年募集资金用于“年产350万套新能源电动汽车PTC电加热器项目”，项目投产后，到2022年底产能将由原来的25万套每年大幅提升到200万套每年。此次扩产引入自动化成套生产设备替代原有人工装配流水线，也将大幅提升盈利能力。
营收节奏上，公司新能源汽车用电加热器营收从2021年的105百万元增至2022年预计的210百万元、2023年预计的360百万元、2024年预计的510百万元，对应同比增速分别为100%、70%、45%，2022至2024年复合年增长率预计高达70%。
| 年份 | 新能源汽车用电加热器营收（百万元） | 同比增长 |
|---|---|---|
| 2021 | 105 | 115% |
| 2022E | 210 | 100% |
| 2023E | 360 | 70% |
| 2024E | 510 | 45% |
需注意，上述2022至2024年数据为预测值，实际兑现取决于产能投放进度与下游产销情况。
常见问题
东方电热在PTC电加热环节处于什么位置？
东方电热是PTC电加热领域的龙头企业。2020年其汽车PTC配套车辆市场份额为14.09%，当时主要竞争对手市占率均在10%至20%左右，行业处于爆发前期，能否迅速扩张、抢占先机是关键。
PTC和热泵是替代关系吗？
两者更接近互补共存。PTC成本低、低温适应性强，是当前主流方案；热泵制热效率高、节能，但成本高、低温性能差，被视为未来趋势。在热泵成本下降和低温性能改善之前，PTC仍是国内电车制热的主要选择。
PTC环节的周期性主要体现在哪里？
一是与新能源车产销波动同步的需求周期，二是冬季制热需求带来的季节性，三是产能扩张与自动化产线投放形成的供给节奏。产能能否及时释放，直接影响企业能否承接大客户订单并改善盈利。