东方电气正从传统火电设备龙头向综合电源设备厂商转型，其下游需求结构已发生根本性变化：风电设备成为第一大订单来源，在手订单中风电占比约28%，而火电设备占比已降至约15%。这一结构性转变意味着公司核心增长动力已从煤电转向新能源。
火电：从新建装机转向存量改造
火电下游需求并未完全消失，但重心已迁移。传统煤电企业（如华能、华电等）新增装机增速放缓，需求更多来自存量机组的灵活性改造和供热改造。东方电气在火电主机设备领域仍占据重要地位，与上海电气、哈尔滨电气并称三大主机厂，其中锅炉市占率相对更高。不过，火电设备在东方电气业务结构中的占比已明显下降——其清洁高效发电设备（含火电、核电、燃机等）收入从2018年的165亿元逐步降至2021年的120亿元左右。
风电：央企新能源投资驱动订单增长
风电已成为东方电气最核心的下游应用场景。央企发电集团（国能、华能、国家电投等）加速新能源投资，推动风光大基地和海上风电项目建设。东方电气在风电行业位居前五，一季度在手订单中风电占比超过28%，远超火电的15%。公司新能源业务（含风电、水电）收入从2018年的35亿元快速增长至2021年的约150亿元，成为收入增长的主要引擎。
未来：储能、氢能等新场景拓展
除风电外，东方电气正积极布局新兴成长产业，包括抽水蓄能、氢能等新应用场景。其新兴成长产业收入已从2018年的约25亿元提升至2021年的约70亿元。抽水蓄能机组已开始招标，氢能工程也处于起步阶段，这些新方向将进一步丰富公司的下游需求结构。
常见问题
东方电气在火电领域还有竞争力吗？
是的。东方电气仍是火电三大主机厂之一，在锅炉领域市占率相对领先，且在超超临界机组等高效煤电技术上具备优势。但火电业务在其整体收入中的占比已持续下降。
风电业务在东方电气中占比有多大？
一季度在手订单中风电设备占比约28%，是公司最大的单一订单来源。新能源整体（风电+水电）收入已从2018年的35亿元增长至2021年的约150亿元。
东方电气未来增长主要靠什么？
主要依靠风电持续放量，以及抽水蓄能、氢能等新兴成长产业的拓展。公司已从单一火电设备商转型为覆盖多种电源类型的综合设备厂商。