双碳政策推动下，火电装机受到严格限制，风电等清洁能源加速发展，东方电气作为我国三大电源主机设备厂商之一，通过主动调整业务结构来应对政策与监管变化。其清洁高效发电设备（含火电、核电、燃机等）收入从2018年的165亿元下降至2021年的120亿元，而新能源（含风电、水电等）收入则从2018年的35亿元增长至2021年的150亿元，反映出公司正从传统火电设备商向综合电源装备企业转型。
火电业务承压，监管趋严倒逼转型
在“双碳”目标下，煤电新建项目的核准与监管明显收紧，火电设备需求整体萎缩。东方电气火电相关收入在2019年降至140亿元，2020年进一步下滑至100亿元，2021年虽小幅回升至120亿元，但整体规模已较2018年峰值显著下降。公司凭借在锅炉、汽轮机、发电机三大主机设备上的技术积累，仍参与二次再热等高效煤电项目，但火电业务占比持续降低。2022年一季度，东方电气在手订单中火电设备占比仅约15%，远低于风电的28%。
风电业务崛起，政策红利驱动增长
可再生能源配额制、各省风电项目核准与并网监管、以及海上风电补贴退坡等政策，持续引导风电装备行业向大容量、高效率方向发展。东方电气抓住机遇，新能源业务收入从2018年的35亿元跃升至2021年的150亿元。公司在风电领域已跻身行业前五，与水电、核电、燃机等业务共同构成了多元化的电源设备组合。2022年一季度，风电设备订单占比超过28%，成为公司最大的单一订单来源。
常见问题
东方电气如何平衡火电与风电的业务比重？
东方电气通过主动调整产品结构来适应政策导向。火电收入占比从2018年的绝对主力降至2021年的120亿元，而风电收入同期增长至150亿元，新能源板块已超越传统火电成为第一大收入来源。公司在水电、核电、燃机等领域也保持行业领先地位，业务相对分散。
双碳政策对东方电气的火电设备技术有何影响？
政策要求新建煤电机组必须高效低碳，因此东方电气重点发展二次再热等超超临界技术。这类机组能源利用效率更高、碳排放更少，但造价也明显更高——例如百万千瓦二次再热机组的三大主机设备（锅炉、汽轮机、发电机）综合造价约17亿元。不过，火电设备整体订单占比已降至15%左右，不再是公司主要增长点。
风电监管政策如何影响东方电气的订单结构？
各省对风电项目核准、并网及消纳的监管要求，以及海上风电补贴退坡政策，推动行业向大机组、高质量方向发展。东方电气凭借在风电领域前五的行业地位，2022年一季度风电设备订单占比超过28%，成为公司订单结构中占比最高的品类。绿电交易等市场机制也间接增加了对风电装备的长期需求。