复合集流体扩产潮下，设备环节的供需格局正深刻影响定价权走向。东威科技作为目前唯一能够量产复合铜箔水电镀设备的厂商，其双边夹卷式水平镀膜设备已获得批量订单，仅8月和9月公告的订单及框架协议总额就超过17亿元，设备供给紧张赋予其较强的议价地位。在磁控溅射设备已完成国产替代、价格仅为进口设备约三分之一的传导逻辑下，水电镀设备环节短期内仍将维持卖方市场格局。
供需格局：唯一量产商的议价主动权
复合铜箔水电镀设备与传统PCB电镀设备有本质差异——传统工艺为垂直电镀，而复合铜箔需采用水平电镀，基材厚度更低、幅宽更大，工艺难度显著提升，基本属于全新设备。目前能够供应此类设备的厂商仅东威科技一家。
东威科技凭借在PCB电镀领域的技术积累，发明了无张力同步传输、电流均匀传导等关键技术，解决了复合铜箔易拉伸变形、电镀不均匀等行业痛点。其双边夹式设备采用非接触基膜方式，良率可达90%以上，已获得宝明科技等客户的批量订单。从交付周期看，相关订单已排至2024年底前交货完毕，产能处于高度紧张状态。
产能扩张与交付压力
面对下游激增的需求，东威科技正在多维度扩充产能。公司预计水电镀设备年产能可达100-300台，同时PCB电镀设备产能与复合铜箔设备产线可灵活切换，未来若订单持续高增，可借用PCB电镀设备产能以满足下游需求。此外，公司还引入了新的技术团队开发磁控溅射设备，为客户提供一体化服务。
从订单结构看，当前设备采购订单以1-2台为主，但随着下游复合铜箔大规模扩产，后续可能出现一次性订购10-20台设备的情况。这意味着设备厂商的产能可能仅需少数几家大客户即可消化，进一步强化了其在议价中的主动权。
设备环节的成本占比与降价空间
对比磁控溅射设备的发展路径，进口设备造价约为国产设备的3倍，随着国产设备完成进口替代，设备价格已显著下降。但水电镀设备因其技术壁垒更高、供应格局更为集中，短期内价格下行压力相对有限。
从更长周期看，随着更多厂商切入水电镀设备领域、产能逐步释放，设备价格预计将逐步回归合理水平。但在当前复合集流体产业从0到1的爆发阶段，设备环节作为确定性的“卖水人”，其议价能力与订单能见度均处于产业链上游位置。
常见问题
东威科技双边夹设备的订单情况如何？
东威科技双边夹卷式水平镀膜设备已获得批量订单，仅8月和9月公告的订单及框架协议总金额就超过17亿元，其中包含与宝明科技签订的2.13亿元销售合同，以及两笔分别5亿元和10亿元的框架协议，交付时间排至2024年底。
东威科技的产能能否满足下游需求？
公司预计水电镀设备年产能可达100-300台，且PCB电镀设备产能可灵活切换用于复合铜箔设备生产。同时公司还在积极扩产，并已布局磁控溅射设备为客户提供一体化服务，以应对下游扩产潮带来的交付压力。
设备价格未来会下降吗？
从磁控溅射设备的经验看，国产替代完成后价格显著低于进口设备。水电镀设备目前因供应格局集中、技术壁垒高，短期价格支撑较强。随着未来更多厂商进入该领域、产能逐步释放，设备价格预计将逐步走向合理化。