糖尿病药物利拉鲁肽的双适应症获批，意味着它同时拥有糖尿病与减重两条支付路径。 在医保路径上，GLP-1 药物进入医保谈判后降幅显著——2017 年利拉鲁肽由 723 元降至 410 元（3ml：18mg），度拉糖肽每支由 420 元降为 149 元，司美格鲁肽在国内上市仅四个月即进入医保、降价后单月用药金额约 500 元，可见支付方议价能力极强。而减重适应症不占用医保资金，走自费市场，价格弹性与议价空间相对更大。华东医药的利拉鲁肽已拿到双适应症的上市许可，因而可在两条路径上分别配置价格策略，上游原料与下游渠道的议价地位也随之分化。
医保路径：支付方主导定价
纳入医保的 GLP-1 品种，价格主要由医保谈判决定。利拉鲁肽是第一个成功纳入医保谈判的品种，价格由 723 元降低至 410 元（3ml：18mg）；度拉糖肽进入医保后每支由 420 元降为 149 元，降幅接近 65%；司美格鲁肽在国内上市仅四个月就进入医保，降价后单月用药金额仅为 500 元左右。在这一路径下，终端价格被大幅压缩，产业链利润更多向上游原料与具备成本优势的仿制企业集中。
自费路径：减重市场的价格弹性
减重适应症不占用医保资金，定价逻辑与医保品种明显不同。资料显示，2022 年 7 月华东医药的利拉鲁肽减肥适应症获批，意味着我国减肥药物进入 GLP-1 时代。在自费市场，支付方由医保转为个人消费者，价格弹性与议价空间更大，渠道推广能力对放量节奏的影响也更为直接。
需求与格局：双适应症的支撑
我国糖尿病患者多为肥胖或超重患者，中国糖尿病患者中超重比例为 41%、肥胖比例为 24.3%，GLP-1 类药具有降糖及减重双重效果的需求潜力。根据头豹研究院的预测，2021—2026 年我国 GLP-1 的年复合增长率将达到 70.5%。样本医院数据显示，我国 GLP-1 药物市场仍由上一代药王利拉鲁肽主导。目前国内已上市 2 款国产原创 GLP-1 受体激动剂，分别为仁会生物的贝那鲁肽与翰森制药的聚乙二醇洛塞那肽；仿制方面，华东医药的利拉鲁肽已获双适应症上市许可，翰宇药业获得糖尿病适应症上市许可。
常见问题
利拉鲁肽双适应症获批后，价格会怎么走？
糖尿病适应症若走医保路径，价格主要由医保谈判决定，历史谈判已使同类 GLP-1 品种价格大幅下调；减重适应症不占用医保资金，走自费市场，定价弹性相对更大。两条路径的具体价格需以实际挂网与零售渠道为准。
产业链哪一环节议价能力更强？
在医保路径下，支付方议价能力最强，终端价格被明显压缩，成本控制能力突出的上游原料与仿制企业相对受益；在自费路径下，渠道推广与消费者触达能力对议价地位的影响上升。整体呈现“支付方决定天花板、渠道决定放量节奏”的分布。
为什么减重适应症被认为空间更大？
减重适应症不占用医保资金，避开了集采与医保谈判的直接压价，且需求端由个人消费者驱动。资料显示，我国糖尿病患者中超重比例为 41%、肥胖比例为 24.3%，双重效果的需求潜力较大。