干散货海运的下游需求主要来自铁矿石、煤炭和粮食三大类大宗商品，其中与钢铁行业相关的货种占比最高。2008年BDI从11793点暴跌时，最先坍塌的需求是铁矿石——因为当时全球工业增加值增速骤降，钢铁产量预期急剧恶化，而铁矿石海运量在干散货中占比最大（2008年约26%），且上游矿山集中度极高，矿主大规模压价发货导致运价断崖式下跌。
干散货下游需求结构
干散货运输的核心货种包括铁矿石、煤炭和粮食，其中铁矿石和煤炭的占比持续提升。根据行业数据，按货种占比排序：
- 铁矿石（2008年占干散货海运量约26%）：主要从澳大利亚、巴西运往中国等钢铁生产国。
- 煤炭（2008年占约24%，含焦煤和动力煤）：用于发电和炼钢，印尼、澳大利亚为主要出口国。
- 粮食（2008年占约9%）：以谷物为主，运输点分散，主要依赖中小型船。
- 小宗商品（2008年占约44%）：包括水泥、化肥等，占比逐年下降。
2008年BDI暴跌：铁矿石需求最先崩溃
2008年BDI从11793点的历史高点直线下跌，短短半年跌至700点以下。核心原因在于全球工业增加值增速转负（2008年同比-1%，2009年进一步降至-10%），导致钢铁需求预期急剧恶化。作为干散货中占比最高的货种，铁矿石海运贸易量增速在2009年转为负值（-2%），而煤炭和粮食需求相对刚性，下滑幅度较小。
从船型看，运输铁矿石的好望角型船（BCI指数）受冲击最严重：2009年5月BCI指数跌至约1000点，而巴拿马型（BPI）和超级大灵便型（BSI）指数跌幅相对温和。这印证了铁矿石需求是BDI暴跌中最先、最剧烈坍塌的环节。
常见问题
为什么铁矿石需求在BDI暴跌中反应最快？
铁矿石是干散货中与工业增加值关联最紧密的货种，且上游四大矿山（产量集中度约34%-50%）通过长协控制发货节奏。当经济衰退信号出现，矿主迅速减少发货量，导致运价指数（BCI）率先崩盘。
粮食需求在BDI暴跌中表现如何？
粮食需求相对刚性，2008年全球粮食贸易量未出现明显下滑（占比稳定在9%左右）。粮食运输依赖中小型船（巴拿马型、灵便型），受BDI暴跌的冲击小于好望角型船。
A股中哪些公司涉及干散货业务？
A股中有干散货业务的上市公司主要是招商轮船。其业务结构涵盖油轮、散货船和滚装船等，但干散货板块受BDI波动影响显著。2008年BDI暴跌后，中远海控（原中国远洋）因干散货业务长期亏损，最终于2016年剥离该板块。