根据2021年DSA设备采购量960台、成交金额91亿元（数据来源：医招采）的行业数据，医学影像行业的商业模式呈现“设备销售+维保服务+耗材”的复合特征，其价值分配在产业链各环节差异显著：上游核心部件占据较高利润份额，中游整机厂商通过品牌和技术壁垒获取稳定收益，下游渠道与维保服务构成持续性收入来源。
DSA的商业模式：一次性销售与持续性服务并存
DSA（数字减影血管造影）作为血管类疾病成像诊断和治疗金标准，其商业模式主要由三部分组成：
- 设备一次性销售：DSA设备技术壁垒高，集中在机架设计、低X射线辐射剂量、医生安全防护设计、锥束CT重建算法等方面，设备单价较高，构成初始收入。
- 维保服务：DSA设备属于高精密大型医疗设备，后续维保是重要持续收入来源，尤其GPS（飞利浦、西门子、GE）凭借品牌和维保网络占据优势。
- 耗材收入：DSA手术需使用造影剂、导管等耗材，随着介入手术量增长，耗材成为长期价值增长点。
产业链价值分配：上游核心部件利润占比最高
以2021年DSA设备成交金额91亿元为参照，产业链价值分配呈现典型“微笑曲线”特征：
- 上游核心部件：探测器、球管、高压发生器等核心技术环节，由于技术壁垒高、供应商集中，分走约40%的价值。
- 中游整机厂商：包含研发、制造、销售环节，分走约35%的价值。其中GPS（飞利浦、西门子、GE）凭借品牌溢价和技术优势，在高端市场占据更高利润份额。2021年国内DSA市场格局显示，飞利浦按销量占43.06%、按销售额占43.91%，西门子分别为29.32%和30.87%，GE为18.46%和18.32%。
- 下游渠道与分销商：分走约15%的价值。
- 维保服务：作为后续持续性收入，每年约产生18亿元价值，约占初始设备成交额的20%。
常见问题
DSA设备的技术壁垒主要集中在哪里？
DSA的技术壁垒存在于机架设计（灵活度、旋转范围）、低X射线辐射剂量（硬件+图像处理算法）、医生安全防护设计、锥束CT重建算法等方面。这些壁垒导致高端DSA市场长期由国际品牌主导，截至2021年，国产品牌销量占比仅为10.7%。
国产DSA设备的发展现状如何？
国内厂商主要包括万东医疗、东软医疗、唯迈医疗和乐普医疗，当前市场份额较小且产品多集中在低端。2021年，万东和东软按销量分别占2.88%和3.01%。但近年来东软和万东在高端DSA领域持续发力，部分产品已上市；联影与多家三甲医院联合研发的新型低剂量DSA已进入临床验证阶段。
DSA市场的增长驱动力是什么？
截至2021年底，国内DSA保有量约7000台，每百万人口保有量不到5台，渗透率仍有很大提升空间。2018年后国家将DSA调整出乙类大型医疗管理目录，公立医院采购不再需要配置审批，预计国产DSA有望快速放量。此外，胸痛中心、卒中中心等五大医疗中心建设对DSA有刚性需求。