疫情后全球免税格局出现标志性变化：中国中免集团成为全球免税运营商中收入最多的一家，其营业额超过第二名与第三名之和，而后两位正是原有的韩国免税运营商。这一变化既源于中国游客出境受限、消费回流海南的客观背景，也来自中免自身规模与渠道能力的积累。规模优势直接增强了其在机场租金谈判中的筹码，使其得以与上海机场、白云机场先后达成租金补充协议。

全球免税格局：重心东移的客观背景

疫情前，瑞士与韩国的免税行业占据全球领先地位。疫情后格局生变，2021年旅游零售商营业额前三名为：中免集团9369百万欧元、乐天免税店4046百万欧元、新罗免税店3966百万欧元（数据来源：穆迪戴维特报告，基于2021年12月31日当地货币汇率转换）。

这一超越需从两方面理解。客观因素是中国游客无法出境：韩国2021年免税购物人次仅为677.1万人次，只有2019年的14%；同期国内疫情相对可控，海南在2021年5月已把客运量恢复到2019年同期的80%，成为承接消费回流的直接入口。主观因素则与代购这一职业在国内逐步消亡有关。

租金议价能力：规模如何转化为筹码

客流与销售额是机场免税招标与租金谈判的核心变量。当运营商体量足够大、渠道不可替代性上升时，其在补充协议中的话语权随之增强。资料显示，中免于2021年6月与上海机场达成租金减免协议，并于2022年6月与白云机场新签租金补充协议。这两份协议的达成，与其全球收入规模领先的地位在时间上相互印证。

需要说明的是，租金协议的具体条款、扣点比例等细节官方尚未公布，实际议价结果需以双方公告为准。

未来演变：线上化与线下高端化

行业营收结构正加速线上化。线上可整合集团会员体系，对线下渠道形成补充，评估运营商时需关注其线上布局与平台流量。与此同时，线下走向差异化，即高端化：传统免税商品以化妆品为主，更适合线上购买——中免线上约90%的体量为化妆品，线下这一比例只有70%几。线下店更注重体验，品类也更为高端。叠加国内免税额度提高，海南离岛人均消费逐年上升，从2011年的2000元升至2021年的7300元（来源：海口海关）。

常见问题

中免的收入规模是否已经超过韩免？

是的。2021年旅游零售商营业额中，中免集团为9369百万欧元，乐天免税店为4046百万欧元，新罗免税店为3966百万欧元，中免营业额超过后两者之和（数据来源：穆迪戴维特报告，基于2021年12月31日当地货币汇率转换）。这一排名反映的是疫情特定背景下的年度格局。

中免与机场的租金议价能力为何增强？

核心在于规模与客流结构的变化。中免成为全球收入最多的免税运营商后，其对机场免税业务的贡献度和不可替代性上升，这为其在租金补充协议谈判中争取更有利条件提供了基础。资料显示，中免已先后与上海机场、白云机场达成租金相关补充协议。

韩国免税购物人次下滑的原因是什么？

直接原因是疫情下中国游客出境受限。韩国2021年免税购物人次仅为677.1万人次，只有2019年的14%。此外，代购职业在国内逐步消亡，也构成韩国免税需求回落的另一层因素。