新国标后，电子烟品牌方与代工厂的关系从“绑定”转向“制衡”。悦刻在新国标后同时与思摩尔、合元、卓力这三家国内头部代工厂合作，核心目的是防止任何单一代工厂坐大、甚至以自有品牌反噬客户，一旦代工厂品牌构成威胁，品牌方即可快速切换供应商。 这一多元供应格局，重塑了上下游的议价关系。

为什么品牌方要“多头下注”

国内电子烟纳入中烟体系后，渠道优势被大幅缩小，这反而给了代工厂自建终端品牌的机会。悦刻显然清楚这一点，因此在国标之后与国内前三的代工厂同时合作，用“可替换”的供应结构对冲风险。

代工厂自建品牌并非假设。合元在新国标后推出了终端品牌康诚一品，目前仅过审一款烟具和三款烟弹，产品尚未上线；在海外，合元还有全品类自有品牌 VAPTIO，覆盖大烟雾、换弹式、HNB 与一次性四大类。思摩尔在国内没有自有品牌，海外则有 Vaporesso，但属于大烟范畴，与主流雾化芯错开，因此未与客户争利。

上游技术环节的谈判地位

品牌方的多元策略，也改变了对上游技术与核心部件的议价方式。过去陶瓷芯常被认为由思摩尔独家掌握，但这一格局已在松动：悦刻新幻影 Power 烟弹采用合元的陶瓷芯 Purlava，帝国烟草 blu 2.0 系列的陶瓷芯同样来自合元。

思摩尔对此的回应是，其优势不在“独一份的垄断”，而在研发先发带来的口感与安全性领先，并同步布局非陶瓷新材料、非电阻加热方式及烟油、器具零部件。至于合元陶瓷芯是否涉及专利侵权，思摩尔表示已提交法务部衡量，最终仍待后续行动确认——专利壁垒更多是最后手段，起决定作用的还是产品力本身。

代工厂的角色差异

思摩尔并非传统意义上的代工商，更像消费电子中的 ODM：旗下技术品牌 FEELM 由品牌方与思摩尔共同推进研发，双方各占一半，产品适配由品牌主导，基础技术如加热方式与材料选择则由思摩尔负责。这种“技术共建”模式，使其与单纯按图生产的 OEM 拉开距离，也构成电子烟代工环节较强的技术壁垒。

常见问题

悦刻为什么同时与思摩尔、合元、卓力合作？

这是典型的多元供应策略。国标后渠道壁垒下降，代工厂更有能力推出自有品牌，悦刻通过同时牵手国内前三代工厂，确保任何一家若威胁到自己，都能迅速切换供应，从而掌握主动权。

合元的陶瓷芯是否对思摩尔构成专利侵权？

目前尚无定论。思摩尔表示已将该问题提交法务部衡量，是否侵权需看法务部的判断与后续行动，思摩尔也强调专利只是最后手段，产品力才是关键。

思摩尔会不会自己做终端品牌与客户竞争？

在国内，思摩尔目前没有自有品牌；海外虽有 Vaporesso，但属于大烟雾产品，与主流雾化芯错开，因此未出现与客户争利的情况。