电子烟代工领域的两大巨头合元与思摩尔，在自有品牌策略上走出了截然不同的路径：合元选择亲自下场，在国内推出康诚一品并运营海外品牌VAPTIO；思摩尔则在国内坚持纯代工模式，海外品牌Vaporesso也刻意避开主流雾化产品线。 这种“一进一守”的策略分野，正在悄然重塑电子烟代工行业的竞争格局——当技术代差缩小、专利壁垒松动时，代工厂与品牌客户之间的边界与信任关系，成为决定行业洗牌方向的关键变量。

代工壁垒的变迁：从专利垄断到技术领先

过去市场普遍认为，以陶瓷芯专利为代表的独家技术是代工厂最深的护城河，但这一认知正在被打破。资料显示，悦刻在新国标后已与合元、卓力等代工厂合作，并在新幻影power烟弹中采用合元的陶瓷芯（Purlava）；更标志性的是，全球烟草四巨头之一的帝国烟草，其blu 2.0系列所用陶瓷芯同样来自合元。这意味着陶瓷芯已不再是思摩尔“独一份”的垄断品。

思摩尔在电话会议中的回应揭示了真正的壁垒所在：其优势在于研究上的先发优势带来的口感、安全性等产品力领先，而非专利封锁。思摩尔同时布局非陶瓷新材料、非电阻加热方式及烟油、器具零部件等多元技术方向，即便同行能做陶瓷芯，也不意味着其核心竞争力消失。行业竞争的本质，正从“有没有”的专利壁垒，转向“好不好”的技术与产品力竞赛。

品牌与代工：两条路径的博弈

中烟体系下国内渠道优势被大幅压缩，这给了代工厂自建品牌的机会窗口。合元是“下场派”的代表：在国内，其自有品牌康诚一品已通过一款烟具和三款烟弹的审批（产品尚未上线销售）；在海外，合元运营全品类品牌VAPTIO，覆盖大烟雾、换弹式、HNB及一次性四大产品线。悦刻对此已有防范——新国标后与国内前三的代工厂（思摩尔、合元、卓力）均建立合作，一旦代工厂品牌构成威胁即可切换供应。

思摩尔则选择“克制派”路线：目前没有国内自有品牌；海外虽有Vaporesso，但属于大烟雾范畴，与主流雾化芯产品错位竞争，避免与客户直接争利。思摩尔更接近消费电子中“台积电”式的ODM角色，其技术品牌FEELM由品牌方与思摩尔共同推进研发——产品适配由品牌主导，基础加热技术与材料研发由思摩尔负责。这种深度绑定模式，让思摩尔在维护客户信任的同时，将竞争力沉淀在底层技术而非终端品牌上。

竞争格局的重塑：技术、信任与审批的三重变量

两强路径的分化，对行业格局的影响体现在三个层面：

  • 技术话语权转移：合元获得帝国烟草订单证明其陶瓷芯技术已达国际一流水准，代工行业从“一超”走向“双雄并立”乃至多元竞争，技术领先而非技术独占成为新常态。
  • 客户关系再平衡：合元自有品牌可能引发品牌客户对供应链安全的重新考量，而思摩尔“不做主流品牌”的承诺则强化了其作为纯代工伙伴的信任价值。悦刻的多供应商策略，正是品牌方对冲代工厂品牌化风险的标准动作。
  • 审批与资本变量：海外市场审批（PMTA）结果存在不确定性，例如思摩尔自有品牌Vaporesso、大客户英美烟草的Vuse均待审批；奥驰亚解除与JUUL的竞业协议后，若收购美国排名第三的Njoy（其过审产品采用思摩尔技术），背靠世界第一烟草公司的Njoy有望全球推广，这将深刻改变代工厂与品牌方的力量对比。

常见问题

思摩尔为什么不自己做国内品牌？

思摩尔目前没有国内自有品牌，其海外品牌Vaporesso属于大烟雾产品，与主流雾化芯产品错位竞争，避免与客户争利。思摩尔更倾向于通过技术品牌FEELM与品牌方共同研发、深度绑定，以底层技术构建护城河。

合元的自有品牌策略会威胁到客户吗？

合元在国内推出康诚一品（已过审但未上线），海外运营全品类品牌VAPTIO。悦刻等品牌客户已通过同时与国内前三代工厂合作来防范供应链风险，一旦代工厂品牌构成威胁即可切换供应，这种多供应商策略本身即是对代工厂品牌化的对冲。

陶瓷芯专利壁垒是否已经失效？

陶瓷芯已非思摩尔独有——合元的陶瓷芯（Purlava）已被帝国烟草blu 2.0采用。思摩尔对此的回应是，专利壁垒只是最后手段，关键在于产品力本身，其优势建立在对陶瓷芯的深度研发及口感、安全性等维度的持续领先上，并同步布局非陶瓷新材料等多元技术方向。