ECMO产业链的价值分配呈现明显的“上游卡脖子、中游吃耗材、下游养团队”格局。设备本身是一次性采购，真正持续产生现金流的是膜肺、离心泵头、管道等耗材套包，以及每天发生的运行与人力费用。 上游核心材料PMP由3M旗下Membrana公司独家供应，产能紧张且价格居高不下，议价能力最强；中游整机厂通过“设备+耗材”组合锁定长期收入；下游医疗机构则承担高额开机与团队成本，利润更多沉淀在耗材重复采购与专业服务环节。

上游：核心材料决定议价权

ECMO由一整套设备体系组成，上游是电子元器件、高端材料等原材料。其中最核心的是承担血液氧合的膜肺，目前已发展至第三代固体中空纤维膜（聚甲基戊烯，PMP）。第三代材料结合了前两代优点，克服了血浆渗漏问题，有效延长了临床使用时间，被公认为“膜肺氧合器”的最优介质。

这种关键材料目前只有3M公司旗下的Membrana公司能独家供应，因其产能紧张，导致下游ECMO企业产能受限，且价格居高不下。上游材料端的稀缺性，使其在价值分配中占据强势地位。

中游：设备一次性，耗材重复性

中游厂家生产核心膜肺和泵、耗材，再结合其他设备组成整套系统。全球主要生产厂家包括美国美敦力、德国迈柯唯、德国索林等，由外企主导，国产ECMO仍处于起步阶段，泵、膜肺等核心部件依然被卡脖子。

从采购品牌分布看，华西证券统计的74家采购单位中，34家写明品牌：迈柯唯24家（70%）、索林6家（18%）、美敦力4家（12%），迈柯唯为龙头厂家。

价值分配的关键在于：固定设备价格落在100300万元/台，属一次性采购；而耗材套包（含离心泵头、管道和膜肺）价格3-6万元不等，且每天还产生1-2万元费用，主要用于设备安装、撤离、更换、人员配置、用药、ECMO时长（100150元/小时）及其他耗材。耗材与运行费用的重复消耗属性，使中游厂家的持续收入能力远强于单次设备销售。

下游：高门槛团队支撑服务价值

下游是高水平的医疗机构。ECMO对操作管理要求非常高，需要专业团队支持，一般涉及心脏外科或大血管外科、体外循环、心脏重症、呼吸重症、超声影像、检验等多个专业人员。一个ECMO运营团队需4人以上，配备专门的负责人、协调员、仪器耗材管理员、信息管理员和医师，均为专业重症和临床学科背景。

运行后，根据国内共识，16个步骤需紧紧跟随，不能有差错。这种高门槛的人力与流程投入，使下游机构的价值捕获更多体现在服务能力而非设备差价上。 设备可以买，能操作设备的医疗团队却需要长时间培养。

常见问题

ECMO产业链中谁的利润最稳定？

从价值分配看，上游核心材料PMP的独家供应格局使其议价能力最强；中游厂家的耗材套包与每日运行费用具备重复消耗属性，收入持续性优于一次性设备销售。下游医疗机构则承担团队建设与运行管理成本，利润更多来自服务环节。

为什么ECMO设备单价高但市场规模不大？

ECMO固定设备价格落在100~300万元/台，属百万级别高端仪器，且作为非标准化配置，医院原本优先级并不高。因为单价过高，ECMO在全球的市场规模也不超过10亿美元。国内主要关注的是国产替代机会，目前微创医疗旗下的科威医疗已获得NMPA批准，迈瑞医疗等企业也在加紧研发。

膜肺耗材为何成为价值分配的关键？

膜肺是ECMO中进行气体交换的核心装置，第三代PMP材料由3M旗下Membrana公司独家供应，产能紧张且价格居高不下。耗材套包含离心泵头、管道和膜肺，价格3-6万元不等，且需重复采购，叠加每日1-2万元的运行费用，使膜肺及相关耗材成为产业链中持续产生价值的关键环节。