长光华芯三季报营收同比腰斩，同时公司宣称“数倍扩产”，这直接暴露了车载光学行业“扩产越多亏损越大”的困境。当前，从激光雷达激光器到ADAS摄像头模组，多个环节均面临产能快速扩张与下游需求放缓的双重压力，行业整体存在产能过剩与需求不足的风险。
激光器环节：扩产与营收背离
长光华芯是车载激光雷达激光器芯片的重要供应商，其下游客户包括华为和禾赛。公司2022年三季报显示，单季营收同比下降47.53%，扣非净利润更是大幅转负。与此同时，公司此前号称“数倍扩产”，但产能并未有效转化为出货，营收与产能的严重背离，是行业需求不足的典型信号。另一家激光器企业炬光科技同样面临类似问题，其前三季度激光雷达中游发射模组业务营收同比增长仅40%，低于公司预期，主要原因是激光雷达行业整体上量节奏延后，以及大客户提货节奏放缓。
ADAS摄像头环节：产能爬坡与客户依赖
ADAS摄像头环节同样存在产能快速扩张的隐忧。以联创电子为例，公司当前镜头月产能约3kk（百万颗），模组月产能约1kk，并计划在2025年将年产能提升至8000万颗镜头和6000万颗模组。舜宇光学镜头月产能已达8kk，并计划在2023年一季度末将模组产能从0.5kk扩至2kk。产能的大幅扩张，高度依赖于下游车企（如特斯拉、蔚来、理想等）的订单兑现。一旦需求波动，这些产能将面临闲置风险。欧菲光虽然当前产能规模相对较小（镜头3kk/月，模组1.2kk/月），但其困境反转逻辑同样受制于下游客户（理想、长城、日韩车企）的采购节奏。
常见问题
车载光学行业整体产能利用率如何？
官方资料未提供行业整体产能利用率数据。但可以从个别公司的财报与公告中窥见端倪：长光华芯营收腰斩、炬光科技增速不及预期，均表明行业实际出货量远未达到扩张后的产能水平，产能利用率大概率处于低位。
下游整车厂需求波动的风险有多大？
风险较高。官方资料显示，激光雷达行业“上量节奏延后”，且存在客户提货节奏变化的风险。例如，炬光科技与B公司在项目量产验证计划上存在分歧，导致定点项目无法按期执行。这表明整车厂对高阶智驾方案的部署进度存在不确定性，直接影响上游光学零部件的订单。
这类风险对投资者意味着什么？
投资者需警惕行业周期下行带来的估值与业绩双杀。产能扩张与营收下滑并存，说明当前阶段竞争加剧、需求疲软，企业盈利承压。建议密切关注下游车企的智驾方案落地节奏，以及产业链公司的库存与订单数据。