在电子烟产业链中，品牌方对产品适配的主导权不断增强，但思摩尔凭借其FEELM技术品牌模式，通过掌握基础技术研发（如加热方式、材料选择）的核心壁垒，依然维持着对下游品牌方的价格话语权。思摩尔的核心优势并非垄断性专利，而是技术领先带来的产品力溢价，这使其能够将原材料成本波动通过技术溢价向下游传导。
技术壁垒：从专利到产品力
思摩尔的技术壁垒并非来自“独一份”的专利。例如，合元的陶瓷芯已为帝国烟草blu 2.0系列代工，显示专利壁垒正在减弱。思摩尔在11月30日电话会议上回应，其优势在于研发先发优势带来的口感、安全性等领先，并布局非陶瓷新材料、非电阻加热新方式等。公司认为，专利壁垒只是最后手段，最终起关键作用的是产品力本身，这也是思摩尔最关注的部分。
FEELM模式：技术主导权
思摩尔不直接做终端品牌，但其FEELM模式并非传统代工。在FEELM下，产品适配由品牌方主导，但基础技术（如加热、材料）由思摩尔负责。这种ODM（原始设计制造商）模式类似台积电而非歌尔，使思摩尔在技术层面保持主导。即使品牌方（如悦刻）同时与合元、卓力合作，思摩尔仍能通过技术领先维持议价能力，因为品牌方难以在口感、安全性等核心体验上替代其方案。
价格传导：技术溢价吸收成本压力
思摩尔的技术领先使其具备技术溢价能力。当原材料价格波动时，思摩尔可通过向品牌方展示更优的口感和安全性，将成本增加转嫁到产品定价中。品牌方为保持产品竞争力，通常愿意接受这一溢价，从而保障思摩尔的利润空间。这一传导机制依赖思摩尔持续的技术创新和产品迭代。
常见问题
思摩尔的技术壁垒是否会被竞争对手复制？
思摩尔指出，虽然同行能生产陶瓷芯，但公司在口感、安全性等领域的研发投入最大，技术研究最为透彻，信心优于同行。同时，思摩尔正布局非陶瓷新材料和非电阻加热等新方向，以构建多元技术壁垒。
FEELM模式如何保障思摩尔不被品牌方替换？
FEELM模式下，思摩尔负责基础技术研发，品牌方难以在短期内找到同等技术水平的替代者。即使品牌方与多家代工厂合作，思摩尔的技术领先性（如加热均匀性、材料稳定性）仍使其成为高端产品首选，从而维持合作粘性。
原材料涨价时，思摩尔能否顺利向下游传导成本？
是的。思摩尔的技术溢价使其拥有较强议价能力。当成本上升时，思摩尔可通过提升产品性能或提供定制化方案，与品牌方协商调整价格。历史看，品牌方为保持产品竞争力，通常接受这一传导，保障思摩尔利润率。