扁线电机渗透率正经历从27%向90%的跃升，这一过程中汽车零部件行业的订单机遇正沿着“渗透率提速—头部厂商放量—全行业扩产响应”的路径快速演变。渗透率提升的直接结果是扁线需求量的成倍增长，而率先实现量产、绑定核心客户的厂商，订单增量最为显著。

渗透率跃升：从27%到90%的关键拐点

扁线电机是新能源车驱动电机的重要技术路线。在新能源车领域，扁线电机渗透率在2021年约为27%，根据民生证券预测，2022年有望提升至40%，到2025年全球扁线电机渗透率有望超过90%。渗透率提速的过程，直接对应着扁线需求量的快速攀升——在乐观情景测算下，全球扁线需求量预计从2021年的2.82万吨增长至2025年的34.45万吨，期间各年同比增速均超过69%。

渗透率提升的背后是扁线电机在功率密度、散热效率和轻量化方面的技术优势，使其成为新能源车电机的主流选择。随着电动车放量与扁线渗透率提升形成共振，扁线这一核心零部件的订单需求被快速激活。

订单机遇如何转化为厂商业绩

渗透率快速提升的过程中，能够量产核心零部件扁线的企业明显受益，订单量提升明显。以长城科技为例，该企业是比亚迪扁线的第一大供应商，2021年新能源车扁线销量接近0.5万吨；受益于下游新能源车销量增长和扁线渗透率提升，2022年一季度新能源车扁线销量已达到0.2—0.3万吨，放量节奏明显加快。

扩产响应：厂商如何抓住窗口期

面对快速增长的订单需求，具备量产能力的扁线厂商纷纷扩产。精达股份扩产的扁线项目预计2022年内完工，届时可新增年产4.5万吨新能源扁线生产能力；长城科技也拟投资8.2亿元建设4.5万吨扁线产能；金杯电工新能源汽车电机专用扁线扩产建设一期产能7000吨/年已投产，二期预计2022年底产能可达25000吨。此外，冠城大通力争在未来两年实现扁线产能约2万吨，金田铜业计划在2022年将扁线产能增至2万吨。

这一轮扩产潮表明，渗透率提升带来的订单增量，正在转化为头部厂商的产能扩张行动，而能否跟上需求节奏、大规模扩产，将成为厂商在这一轮行业机遇中能否兑现业绩增长的关键。

常见问题

扁线电机渗透率提升对零部件厂商意味着什么？

渗透率从27%向90%跃升的过程，意味着扁线需求量将成倍增长。对于能够量产扁线、且已绑定核心整车客户的厂商来说，订单量会随渗透率提升而明显放量，这是最直接的业绩驱动因素。

哪些厂商在这一轮机遇中受益更明显？

从订单放量节奏看，已具备量产能力、且进入头部车企供应链的厂商受益更直接。例如长城科技作为比亚迪扁线第一大供应商，2022年一季度新能源车扁线销量已达0.2—0.3万吨；精达股份、金杯电工等厂商则通过扩产来承接增量需求。

扩产能否跟上渗透率提升的速度？

目前头部扁线厂商均在积极扩产，精达股份、长城科技均规划了年产4.5万吨的扁线产能项目，金杯电工二期扩产预计2022年底产能可达25000吨。能否在渗透率快速提升的窗口期内完成产能释放，是厂商兑现订单机遇的关键。