扁线电机渗透率从27%向90%跃升，汽车零部件市场规模扩张的主要驱动力来自新能源汽车销量持续高增带来的“量”的扩张，与扁线电机渗透率快速提升、单车价值量升级带来的“价”的提升，两者叠加共同打开了汽车零部件行业的增量空间。
销量高增：零部件需求的基本盘
新能源汽车的加速放量是零部件行业扩容的根本支撑。中汽协数据显示，中国新能源汽车销量在2025年有望达到1300万辆，渗透率提升至38%。下游电动车销量的高速增长，同步带动了中游汽车零部件的需求大增，热管理、轻量化以及电机电控等零部件均跟随放量。
在这一趋势下，扁线电机作为电驱动系统的核心部件，其需求量直接受益于新能源汽车销量的增长——销量基数越大，扁线电机的配套需求就越大。
渗透率跃升：从27%到90%的增量空间
扁线电机渗透率的快速提升是市场扩容的另一大驱动力。根据民生证券预测，2021年新能源车领域扁线电机的渗透率约为27%，2022年有望提升至40%，到2025年全球扁线电机的渗透率有望超过90%。
渗透率提速的过程带来更多订单机遇。在乐观情景下，全球扁线需求量预计将从2021年的2.82万吨增长至2025年的34.45万吨；即便在中性情景下，2025年全球扁线需求量也有望达到19.14万吨。渗透率每提升一个台阶，都意味着对扁线材料需求的成倍放大。
技术升级与扩产共振
扁线电机正处在行业爆发的前夕，技术升级带来的价值量提升与厂商扩产形成共振。扁线电机相较于传统圆线电机在功率密度、散热效率等方面具备优势，其加速渗透本身就是电驱动系统技术升级的体现。为跟上快速增长的需求，少数几家有能力量产的扁线厂商纷纷扩产，例如精达股份扩产的扁线项目预计新增年产4.5万吨新能源扁线生产能力，长城科技也拟投资建设4.5万吨扁线产能。供给端的积极扩张，反过来也为渗透率的快速提升提供了产能保障。
常见问题
扁线电机渗透率提升对零部件厂商意味着什么？
渗透率从27%向90%跃升的过程中，能够量产核心零部件扁线的企业订单量提升明显。以长城科技为例，其2021年新能源车扁线销量接近0.5万吨，2022年一季度销量就达到0.2—0.3万吨，全年销量有望翻倍增长。
扁线需求量的增长空间有多大？
在乐观情景下，全球扁线需求量预计从2021年的2.82万吨增长至2025年的34.45万吨，期间年同比增速保持在70%—125%的高位区间；中性情景下2025年全球扁线需求量约为19.14万吨。
除了销量增长，还有哪些因素驱动零部件市场扩容？
电动化带来的技术升级是另一重要驱动。新能源汽车相比传统燃油车，内部零部件发生巨大变化，续航里程提升以及安全性考虑，要求轻量化、热管理等配套零部件升级支持。单车价值量的提升助力零部件收入和盈利能力的双升，例如新能源汽车热管理系统因需求增加和技术升级，单车价值量是传统汽车价值量的2倍以上。