扁线电机相较于圆线电机在功率密度、散热效率等方面具备压倒性优势，正加速替代圆线成为行业主流趋势。这一技术变革深刻重塑了汽车零部件产业链的价值分配：电磁线供应商因扁线加工费溢价而获得更高毛利率，电机总成厂因工艺复杂度提升而获取更高附加值，整车厂则通过自研扁线电机压低外购成本，设备供应商也在扩产浪潮中受益。
价值向上游转移：电磁线供应商受益于加工费溢价
扁线电机的核心零部件是扁线（扁平电磁线）。相比圆线，扁线的加工费更高。官方资料显示，扁线加工费约1.5—2万元/吨，而圆线加工费仅0.5—0.8万元/吨。这意味着生产扁线能直接提升电磁线公司的营收和利润率。
精达股份作为国内最大的特种电磁线制造企业，深度绑定特斯拉，是特斯拉扁线的独家供应商。特斯拉给予精达的扁线加工费约1.7—1.8万元/吨，对应的扁线利润约1万多元/吨，利润率较高。精达在工艺上采用自研钻石模具，产品一致性好，且已为800V高压平台车企提供样件，技术门槛进一步拉高。
长城科技则是比亚迪的扁线第一大供应商，在比亚迪的扁线份额占比超70%。受益于比亚迪新能源车销量增长和扁线渗透率提升，长城科技的扁线出货量有望持续扩大。两家企业均在大幅扩产，抢占先发优势。
价值在中游集中：电机总成厂获得更高附加值
扁线电机的制造工艺比圆线复杂，对定子绕组的生产精度、绝缘处理、焊接工艺等要求更高。这导致电机总成厂（如方正电机等）在承接扁线电机订单时，能因工艺复杂度增加而获得更高的附加值。同时，由于扁线电机在规模量产时成本优势明显（有效材料成本约降8%—12%），总成厂在成本端也有改善空间。
价值在下游博弈：整车厂自研压低外购成本
整车厂（OEM）在扁线电机价值分配中扮演关键角色。官方资料指出，整车厂（如比亚迪）对供应商压价力度较大，要求每年降价约5个百分点，并采取较严格的付款条件。这种压价行为直接挤压了上游扁线生产商的利润空间，使得“利润很难增长”。部分整车厂甚至通过自研扁线电机来进一步压低外购成本，改变了传统外购模式下的利润分配格局。
设备供应商受益于扩产浪潮
扁线电机渗透率预计将超过90%（2025年预测值），这一趋势带动了上游设备需求的爆发。扁线生产设备（如拉丝机、绕线机、焊接机等）的供应商，在扁线厂商大规模扩产的过程中，订单量显著增长，从而在价值分配中受益。
常见问题
扁线电机渗透率提升空间有多大？
官方资料显示，2021年1—10月前15名新能源车型中，扁线电机渗透率仅为27.08%，提升空间广阔。预计到2025年，扁线电机渗透率将超过90%。
扁线电机相比圆线电机具体有哪些优势？
扁线电机具有高效率、高功率密度、散热性能好、噪音低、更轻便等优点，且在规模量产时成本更有优势（有效材料成本约降8%—12%）。在功率密度上，扁线电机最高可达5KW/kg，而圆线电机最大仅3KW/kg。
整车厂压价对扁线供应商利润影响大吗？
影响显著。官方资料指出，下游整车厂压价和竞争加剧，挤压了扁线生产商的利润。例如，比亚迪要求每年降价约5个百分点，并采取较严格的付款条件，这使得扁线厂商的利润增长面临压力。