花园生物旗下产品缬沙坦氨氯地平片在集采中价格大幅下降，从原中标价每片1.38元降至十三省集采续标价每片0.65元，直接腰斩。面对这一压价压力，产业链上下游的应对策略各不相同：上游原料药供应商（如缬沙坦、氨氯地平原料药企业）凭借定价权维持利润空间，制剂厂商（花园药业）则通过成本传导和扩大集采中标量来缓冲冲击，下游医院和零售药房则更多转向集采中标品种，采购模式进一步向带量采购集中。
集采压价对制剂厂商的影响
缬沙坦氨氯地平片(I)是花园药业收入占比最高的降压药，该药品于2021年2月进入第四批国家集采，首轮中标价为1.38元/片。2022年5月第一轮集采到期后，在十三省（区、市、兵团）药品联盟采购续标中，中标价降至0.65元/片，降幅超过一半。花园药业的其他集采品种还包括多索茶碱注射液、左氧氟沙星片、硫辛酸注射液和草酸艾司西酞普兰片，这些药品均面临类似的降价压力。从业绩承诺看，花园药业2022年度实现扣非净利润2.19亿元，超额完成了1亿元的承诺目标，但集采持续压价对其后续盈利构成挑战。
上游原料药企业的定价权
花园生物在VD3产业链上游具备显著优势，其羊毛脂胆固醇产能全球领先，且与帝斯曼签订了长期合作协议，每年至少30%的胆固醇产能供给帝斯曼。这一上游垄断地位使花园生物在原料药环节具备较强的定价权，能够在一定程度上对冲制剂端集采降价带来的利润压缩。不过，植物源维生素D技术（如科瑞生物从植物提取VD）若大规模应用，可能削弱公司在羊毛脂胆固醇上的优势。
下游采购模式的变化
集采政策推动下游医院和零售药房的采购模式从分散采购转向带量集中采购。以缬沙坦氨氯地平片为例，首轮集采周期为1年，续标周期延长至2年，采购范围也从国家层面扩展至十三省联盟。这种模式变化使得下游渠道更倾向于选择中标品种，非中标品种的市场份额被压缩。
常见问题
花园生物如何应对集采压价？
花园生物通过两条路径应对：一是依托VD3全产业链优势，在上游原料药环节维持利润；二是推进医药板块在研管线，围绕“生产一代、研发一代、储备一代”战略，持续布局新药品种，以降低对单一集采品种的依赖。
缬沙坦氨氯地平片的集采周期是多久？
该药品首轮集采周期为1年（2021年2月进入第四批国家集采），续标后周期延长至2年（2022年6月起在十三省联盟采购中执行）。
植物源维生素D技术对花园生物有何威胁？
若植物源维生素D技术大规模应用，可能打破花园生物在羊毛脂胆固醇上的垄断优势，因为植物源胆固醇产能不受原材料短缺限制，且生产成本更低。但目前该技术销售收入占比较低，尚未形成实质性冲击。