从100美元成本拆解基因测序仪盈利模式：卖硬件还是卖耗材更赚钱？

基因测序仪的盈利核心不在硬件，而在配套试剂耗材与服务构成的持续收入流，也就是常说的“剃须刀—刀片”模式。 以华大智造发布的超高通量测序仪DNBSEQ-T20×2为例，其单例人全基因组测序成本已降至低于100美元，这种极致成本背后，整机只是入口，真正决定厂商盈利质量的是耗材周转率与服务粘性。

成本骤降背后的商业逻辑

从人类基因组计划约30亿美元的总费用，到单例成本低于100美元，基因测序成本的下滑遵循“超摩尔定律”。华大智造DNBSEQ-T20×2每年可完成高达5万例人全基因组测序，以规模摊薄单例成本。对厂商而言，超高通量设备的意义在于：设备一旦装机，试剂、芯片等耗材便随测序量持续消耗，形成稳定复购。

硬件销售多为一次性收入，且面临价格竞争；而耗材与服务收入随设备运行持续产生，毛利结构更优。因此，测序仪厂商普遍以“设备+耗材+服务”打包模式运营，通过提升设备利用率来放大耗材收入，这正是该行业盈利模式的核心。

硬件与耗材：谁在贡献利润

行业头部厂商的收入结构中，耗材与服务的占比通常远高于硬件。以华大智造为代表的国内厂商，正通过超高通量设备将单例成本推向新低，以吸引更多中下游应用需求，从而带动耗材出货量提升。最终将测序成本推进到100美元的，是Ultima Genomics和华大智造等后来者，而非此前占据主导的因美纳。

常见问题

为什么说耗材比硬件更赚钱？

硬件是低频、一次性采购，而耗材随每次测序消耗，属于高频、持续采购。设备装机量越大、运行越频繁，耗材收入越稳定，利润贡献也越突出，因此“剃须刀—刀片”模式在基因测序行业尤为典型。

100美元单例成本如何实现？

华大智造DNBSEQ-T20×2通过超高通量设计，每年可完成5万例人全基因组测序，以巨大规模摊薄单例成本。这种“超级测序工厂”模式，让设备利用率成为成本控制的关键变量。

超高通量设备对行业有什么影响？

成本降至100美元量级后，基因测序的普及度有望大幅提升，中下游应用企业已开始加速增长。对设备厂商而言，设备通量越高、客户使用越频繁，耗材周转越快，盈利兑现越充分。