基因测序行业的供需与周期节奏，根植于中心法则揭示的遗传信息流（DNA→mRNA→蛋白质）的量化测度。这个行业的本质是将生命体“代码化”，通过高通量测序技术（NGS） 以“超摩尔定律”的速度降低测序成本、提升通量，从而驱动临床与科研需求的周期性爆发。供给侧的核心变量是测序仪年新增通量与核心试剂产能；需求侧则受科研项目周期（如国家自然科学基金）和临床旺季（如NIPT常规产检周期）影响；价格周期表现为测序成本年降幅显著，推动需求弹性；而库存与开机率是判断行业周期的先行指标。
中心法则如何定义测序的“信息流”？
中心法则确立了遗传信息的流动方向：DNA通过转录产生mRNA，mRNA翻译产生蛋白质。基因测序（DNA Sequencing）正是将目标DNA片段的ATCG排列顺序测出的技术，即把人和生物代码化的过程。人类DNA约有30亿对核苷酸，其中约2%的DNA片段（约20000~25000个编码基因）承担编码功能。测序的本质就是读取这些遗传信息，其通量和成本决定了信息流获取的规模与速度。
供给侧：测序通量与成本的“超摩尔定律”
高通量测序技术诞生后，测序通量及成本以“超摩尔定律”的速度发展。根据美国国家卫生院数据，人类全基因组测序成本从2001年的约1亿美元，降至2015年的约1000美元，2022年已降至100美元左右。华大智造发布的超高通量测序仪DNBSEQ-T20×2，每年可完成高达5万例人全基因组测序，单例成本低于100美元，成为行业“超级测序工厂”。供给侧的核心变量——测序仪年新增通量与核心试剂产能，直接决定了行业满足需求的能力。
需求侧：科研与临床的周期性驱动
需求侧呈现明显的周期性特征。科研项目受国家自然科学基金等资助周期影响，而临床需求则受NIPT（无创产前检测） 等常规产检周期驱动。随着测序成本降至100美元，基因测序的普及度将大幅提升，中下游应用企业（如美股精密科学等）已开始野蛮生长，临床与科研需求有望迎来爆发性增长。
常见问题
基因测序的成本下降速度有多快？
人类全基因组测序成本从2001年的约1亿美元，降至2015年的约1000美元，2022年已降至100美元左右，呈现断崖式下跌，远超摩尔定律的速度。
如何判断基因测序行业的周期拐点？
库存与开机率是判断周期的先行指标。当测序仪开机率下降、试剂库存积压时，通常意味着供过于求；反之，开机率上升、库存去化，则预示需求回暖或新周期启动。
测序通量的提升对行业有何影响？
高通量测序技术可一次对几百万到几十亿条核酸分子进行序列测定。通量提升直接降低单例测序成本，推动基因测序从科研走向大规模临床与消费级应用，如NIPT和肿瘤早筛。