功率器件IGBT的下游需求，正从光伏逆变器与新能源车两大主轴，向储能、工商业及分布式光伏等场景延伸。核心逻辑在于：逆变器出货量跟随总装机走，而工商业、分布式装机比例提升，使单GW所需逆变器高于大型电站，直接放大IGBT用量；储能环节的竞争者包括集成商、电芯厂家与逆变器厂家三类，其中逆变器厂家份额有望提升；车规IGBT目前仍以英飞凌（IFX）等大厂为主流，国内斯达、中车、士兰微、比亚迪等厂商参与其中。

一、光伏侧：装机结构变化放大单GW器件用量

光伏是IGBT最直接的下游之一。逆变器的量跟着总装机走，但结构变化带来额外增量：工商业、分布式装机的比例在增多，而这部分装机单GW所需要的逆变器，要高于大型电站。逆变器出货增多，自然对应IGBT需求增加。从国产化进度看，海外大厂产能受限已部分停止发货，国内IGBT厂商迎来扩张机遇，2022年份额同比翻倍增长，并有望在2026年实现100%国产替代。

二、储能：三类竞争者，逆变器厂份额有望提升

储能是IGBT下游延伸的重要方向。当前储能竞争格局中，集成商、电芯厂家、逆变器厂家构成三类主要竞争者。集成商目前占比最大；电芯厂家会聚焦于做电芯而非集成；逆变器厂家的占比则有望提升，原因在于技术积累、客户资源，以及海外的储能和逆变器客户高度重合。这一格局意味着储能对功率器件的拉动，将与逆变器厂商的份额扩张同步发生。

三、车规IGBT：主流格局与国内参与方

车规级IGBT价值量相对较大。目前主流以IFX等大厂为主，安森美（ON）亦有部分份额；国内主要参与者包括斯达、中车、士兰微以及比亚迪。由于国际龙头产能主要供给国际车厂与欧洲车厂，难以覆盖国内诸多需求，这为国内IGBT模块厂提供了较好的机会，相关产品性能已通过国内车厂验证，并有小批量出货。从结构看，斯达在A级及A00级占有较多份额；A级以上车型，则较看好中车及士兰微的份额提升。

常见问题

储能环节，哪类厂商在IGBT需求上更有优势？

储能主要有集成商、电芯厂家、逆变器厂家三类竞争者。集成商目前占比最大，电芯厂家聚焦电芯而非集成。逆变器厂家占比有望提升，原因是技术积累、客户资源，以及海外储能与逆变器客户重合。

车规IGBT目前的主流供应商是谁？

目前主流以IFX等大厂为主，ON亦有部分份额。国内主要参与者为斯达、中车、士兰微以及比亚迪。国际龙头产能主要供给国际车厂，国内厂商因此获得较好的替代机会。

光伏装机结构变化如何影响IGBT需求？

逆变器的量跟着总装机走。工商业、分布式装机比例增多，这部分装机单GW所需逆变器高于大型电站，逆变器出货增多，对应IGBT需求增加。