扁线电机渗透率的快速提升，正在重塑汽车零部件中电磁线环节的供需节奏。在需求端，新能源车扁线电机渗透率约27%的起点，正向40%以上快速抬升，2025年全球渗透率有望超过90%；在供给端，长城科技（603897.SH）作为比亚迪扁线第一大供应商，新能源车扁线销量从接近0.5万吨向超过1万吨攀升，并拟投资8.2亿元建设4.5万吨扁线产能。 供需两端的放量节奏，构成了观察这一零部件环节景气度的关键窗口。

需求端：渗透率抬升带来的量级跃迁

扁线电机渗透率的提升，是需求放量的核心驱动。资料显示，新能源车领域扁线电机渗透率约为27%，后续有望快速提升至40%，2025年全球扁线电机渗透率有望超过90%。这一渗透曲线意味着，即便新能源车销量增速放缓，扁线需求量仍具备独立于整车销量的增长动能。

从全球扁线需求空间看，2021年全球扁线需求量为2.82万吨，其中新能源车扁线需求1.76万吨、其他领域1.06万吨。在乐观情景假设下，全球扁线需求量将向更高量级增长，需求量同比增速在多个年份维持在较高水平。渗透率提速的过程，直接为能够量产扁线的企业带来订单机遇。

供给端：扩产节奏与客户卡位

供给端的响应速度，决定了企业能否接住需求放量。长城科技2021年扁线产量4532吨、销量4255吨，下游客户包括卧龙电驱、博世、法雷奥等；同时，公司是比亚迪扁线第一大供应商，新能源车扁线销量接近0.5万吨。受益于比亚迪新能源车销量增长和扁线渗透率提升，其一季度新能源车扁线销量已达0.2—0.3万吨，根据招商证券预测，全年扁线销量有望超过1万吨，相比去年翻倍增长。

产能布局上，长城科技拟投资8.2亿元建设4.5万吨扁线产能，目前正积极推动年产4.5万吨新能源汽车电机用扁平电磁线项目的落地建设。同行业其他厂商也在同步扩产，供给端的集体扩产，是扁线环节供需节奏演绎的重要变量。

供需错配窗口：节奏比总量更关键

扁线环节的周期特征，体现在供需错配的时间窗口上。需求端渗透率从27%向40%以上提升，是一个连续数年的过程；供给端产能从建设到落地则需要周期。这意味着，能够率先释放产能、且已卡位头部客户的厂商，更可能在需求快速抬升阶段承接订单。

从行业规律看，汽车销量边际向上时，零部件行业均有明显超额收益。扁线作为电动化带来的增量部件，其渗透率提升与技术升级同步推进，掌握领先核心技术和份额的厂商，有望在供需错配窗口中获得业绩加速释放的机会。后续需关注各厂商扩产项目的实际落地进度，以及下游新能源车销量与扁线渗透率的实际爬坡节奏。

常见问题

扁线电机渗透率提升对零部件厂商意味着什么？

扁线电机渗透率从约27%向40%以上提升，直接带动扁线需求量增长。对于能够量产扁线的厂商而言，渗透率提速意味着订单机遇增加，尤其是已进入头部新能源车企供应链的企业，更容易在需求放量阶段获得份额。

长城科技的扁线销量增长由什么驱动？

长城科技新能源车扁线销量接近0.5万吨，一季度已达0.2—0.3万吨，根据招商证券预测全年有望超过1万吨、同比翻倍。这一增长主要受益于比亚迪新能源车销量的快速增长，以及扁线渗透率的提升，公司作为比亚迪扁线第一大供应商直接承接了下游需求。

扁线环节的供需节奏该如何跟踪？

建议关注两条线索：一是需求端新能源车销量与扁线电机渗透率的实际爬坡速度；二是供给端各厂商扩产项目的落地进度，包括长城科技拟投资8.2亿元建设的4.5万吨扁线产能。供需两端的实际节奏，需以官方后续公布及第三方实测数据为准。