格力电器净利率爬坡的背后，不只是产品提价，更伴随着渠道去层级化与品牌溢价模式的建立，让产业链价值分配明显向品牌商倾斜。电动两轮车行业正处在类似的历史节点——新国标推动行业洗牌后，龙头企业有望复制“剩者为王”的路径，而换电服务、智能化订阅、生态链延伸等商业模式创新，正在重塑产业链的价值分配逻辑，让品牌商从“卖车赚差价”转向“卖服务赚持续收入”。

从格力看价值分配的逻辑

格力电器2009年后的盈利改善，核心来自两个层面：一是行业洗牌结束后，龙头企业凭借规模效应降低成本；二是掌握了产品定价权，可以把产品卖出更贵的价格。以格力为例，其产品均价从2009年的3152元一路提升至2017年的4269元，销售净利率也从不足5%抬高到15%以上。

这套逻辑的关键在于：当行业从价格战转向品牌战时，价值分配会从渠道商和零部件商向品牌商集中。品牌商通过渠道管控和产品升级，把更多利润留在自己手里，而不是让利给中间环节。

两轮车行业的商业模式创新

电动两轮车行业正出现三类值得关注的商业模式创新：

第一类是渠道模式的变革。 新国标后，雅迪明显加快了渠道布局，2019至2021年分销商数量从2155家增至3353家，累计销售网点突破三万家。渠道的快速铺设，本质上是在抢占白牌企业退出后留下的市场空白，让品牌商直接触达C端用户，减少中间环节的利润分流。

第二类是智能化带来的产品溢价与订阅服务。 以九号公司为代表的企业，通过“真智能”的差异化定位打开高端市场。九号在远距离龙头锁、感应解锁、驻车感应、乘坐感应等智能化功能上具备独特优势，并且推出了智能服务包，按每年66元的价格收取订阅费。这种模式让企业从一次性卖车转向持续性的服务收入，商业模式上类似特斯拉的软件收费逻辑。

第三类是高端化带来的价值重估。 目前电动两轮车售价超过5000元即算高端产品，这一市场每年约220万辆的规模。小牛和九号是唯二推出12000元以上超高端产品的企业，它们把电动车从代步工具向生活方式转变，拓展了消费人群，也打开了新的价格带。

价值分配如何被改变

这些模式创新的共同点，是把价值分配从“制造环节”向“品牌与服务环节”转移：

  • 传统模式下，整车厂赚的是制造加工的辛苦钱，利润被零部件成本和渠道费用挤压。
  • 创新模式下，品牌商通过智能化功能形成产品差异化，获得定价权；通过订阅服务获得持续性收入；通过高端化避开低端价格战。

这种转变能否让两轮车企业获得类似格力那样的盈利改善，取决于两个条件：一是行业集中度是否足够高，让龙头企业拥有定价权；二是智能化、锂电化等趋势能否持续支撑产品溢价。从目前趋势看，智能化与锂电化正是行业两大确定性方向，率先在这两块建立优势的企业，最有可能成为价值分配格局中的赢家。

常见问题

换电服务在两轮车行业处于什么阶段？

换电服务属于电池管理智能化的重要方向之一。目前行业更多聚焦于电池管理系统的智能化升级，比如通过行车大数据分析精准定位电芯安全范围内的放电临界点，动态校准电池管理芯片，实现电池续航、动力、寿命等指标的全面提升。换电网络的规模化运营仍在探索阶段。

两轮车企业的订阅服务模式能持续吗？

以九号公司推出的智能服务包为代表，按年收取订阅费的模式已经落地。这种模式的价值在于把一次性买卖变成持续性的用户关系，但能否持续取决于智能化功能是否真正解决用户痛点、用户是否愿意为软件体验持续付费。

锂电池替代铅酸电池会如何影响行业格局？

锂电化是行业确定性的趋势之一。锂电池电动自行车的占比已从2016年的5.4%提升至2021年的23%，随着技术进步和成本下降，渗透率还会继续抬升。锂电化有利于具备技术积累和供应链优势的龙头企业，同时也会推动电池管理智能化的发展，进一步强化品牌商的技术壁垒。