光华科技磷酸铁锂回收产能从千吨级扩至十万吨级，锂电回收的上下游产业链如何衔接？

锂电回收的上下游衔接，本质是“废料来源—回收冶炼—材料再生—电池厂验证”的闭环。**光华科技在磷酸铁锂回收上的布局，正是沿这条链条推进：2021年建成1千吨磷酸铁锂示范线，产成品交付宁德时代、国轩高科验证；2022年年中投产新1万吨产线，当年规划回收6000吨磷酸铁锂；并通过定增规划10万吨产线，首批5万吨预计2023年年中产出。**链条能否跑通，取决于上游废料能否稳定供给、中游回收率能否支撑经济性、下游正极材料能否被电池厂重新接纳。

上游：废料从哪里来

锂电回收的上游是退役电池与电池厂废料。磷酸铁锂的装机自2017年起才大幅增长，顺延下来需求释放相对滞后，这也是此前布局企业不多的原因。上游废料主要来自电池厂生产环节的废料与车企端退役电池，其中退役电池按容量计价，车厂每年会对退役电池招投标，价格随之变动。废料端的折价系数是衔接的第一道关口——磷酸铁锂废料折价系数约在0.6至0.7之间，显著低于三元，原因在于磷酸铁锂以碳酸锂为计价分母，磷酸铁等副产品价值量有限。

中游：回收冶炼的产出逻辑

中游是回收冶炼环节，国内磷酸铁锂回收最主流的技术是湿法，优势是高回收率、低能耗、低污染，对预处理要求较低；缺点是流程较长，且产生大量酸碱废液需处理，经济性承压。按行业主流思路，前驱体磷酸铁与碳酸锂分开回收，一边是滤液、一边是滤渣，此外还可回收铜。以1000吨磷酸铁锂粉料计，大致可回收1000吨磷酸铁、200吨碳酸锂、280吨铜。光华科技方面表述，其磷酸铁与碳酸锂回收率均约99%，并考虑后续通过液相法回收以减轻投资与生产成本，以及修复注液电池、将修复后正极用于储能。

下游：材料再生与电池厂验证

下游是正极材料再生，产物需重新进入电池厂供应链才算完成闭环。光华科技1千吨示范线的产成品已交付宁德时代、国轩高科验证，这是链条衔接的关键一步。产能节奏上，2022年年中投产1万吨产线，当年规划回收6000吨磷酸铁锂；定增规划的10万吨产线中，首批5万吨预计2023年年中产出，若市场行情较好，珠海计划10万吨中剩余5万吨将继续建设。

需要留意的是，行业对“回收产线吨位”的口径尚不统一，有的按正极材料计、有的按电池包计，两者实际产出相差较大，因此判断衔接效果应更关注实际回收的金属量，而非账面产能。

常见问题

磷酸铁锂回收的上下游是怎么串起来的？

上游是电池厂废料与车企退役电池，中游通过湿法工艺将磷酸铁与碳酸锂分路回收，下游把再生材料送回电池厂验证使用。光华科技1千吨示范线的产成品交付宁德时代、国轩高科验证，就是这条链条打通的体现。

为什么磷酸铁锂废料的折价系数比三元低？

三元以镍、钴为计价分母，锂、锰近乎附送，折价系数自然偏高；磷酸铁锂本身以碳酸锂为分母，磷酸铁等副产品价值量有限，缺少“附送”部分，因此折价系数仅在0.6至0.7之间。

看回收企业产能时要注意什么？

行业口径尚不统一，产线吨位可能指正极材料，也可能指电池包，两者金属含量差异明显。因此不宜只看几万吨的产能数字，更应关注实际回收的金属量。