预制菜产业链价值如何分配，国联水产的研发费用率领先能否换来更高价值份额？

预制菜产业链的价值并非平均分配，而是沿“原料供应—深加工—品牌零售”三段逐级转移：越靠近终端品牌与渠道，越有机会捕获更高附加值。国联水产通过“龙霸”（原料级水产食品）与“小霸龙”（预制菜深加工产品）双品牌运营，将重心从上游原料向深加工与品牌环节延伸，其研发费用率在2019—2022Q3期间为0.89%—0.96%，处于业内较高水平；但研发投入能否直接换来更高的价值份额，还取决于品牌溢价、渠道效率与规模效应的兑现，需结合后续经营数据与第三方验证观察。

产业链价值如何分配

预制菜的价值链大致可分为三段：上游原料供应、中游深加工、下游品牌与零售。原料环节受大宗价格波动影响大，价值捕获相对有限；深加工环节依靠产品研发、工艺与规模化生产提升附加值；品牌零售环节则通过渠道触点和品牌认知获取溢价。

国联水产起初以水产供应起家，2015年正式向水产预制菜行业发展，此后剥离上游养殖业务，聚焦预制菜等食品加工业务。这一路径的实质，是把价值重心从原料端向深加工端迁移。支撑这一迁移的，是公司全球化的采购体系——在中国、南美洲、东南亚等主要原料产地构建采购网络，并在规模效应下形成议价能力，主要原材料对虾、鱼类、小龙虾的采购价格低于行业平均水平。成本端的把控，为深加工环节留出了空间。

研发投入与品牌卡位

产品研发是深加工环节价值创造的核心。国联水产在上海和湛江设有食品研发中心，配备来自国际大型连锁餐饮的资深研发人员，建立了系统化的产品研发体系。从研发费用率看，2019—2022Q3期间为0.89%—0.96%，在可比公司中处于较高水平。

品牌端，公司以“龙霸”承载原料级水产食品、以“小霸龙”承载预制菜深加工产品，后者定位海鲜预制菜精选品牌，目标人群为千禧世代，已上市风味鱼、调味小龙虾、米面、火锅等6大系列预制菜。根据艾媒咨询，国联水产在2022H1中国预制菜品牌百强榜中排名第三，金榜指数86.96。

作为对照，味知香代表的是另一种价值捕获路径：以“味知香”和“馔玉”两大品牌分别面向C端与B端，线下以买断式经销为主，并持续将经销渠道转为加盟店。2021年公司加盟店达到1319家，4年增长22倍，加盟店成为其主力零售业态。

研发费用率能否换来更高价值份额

研发费用率领先，说明公司在产品创新上有持续投入，但费用率本身不等于价值份额。深加工环节的价值兑现，取决于新品能否形成动销、品牌能否支撑溢价、渠道能否高效触达。国联水产在供应链成本与品牌排名上已有一定积累，同时水产预制菜行业整体处于扩容阶段——根据艾媒咨询数据，2021年我国水产预制菜行业规模856亿元，同比增长16.8%，预计到2026年将达到2576亿元。行业扩容为深加工与品牌环节提供了空间，但个体能否吃到份额，仍要看产品力与渠道力的实际转化。

常见问题

国联水产的研发费用率在行业中处于什么位置？

2019—2022Q3期间，国联水产研发费用率为0.89%—0.96%，在可比公司中处于较高水平。同期味知香为0.15%—0.40%。费用率较高反映的是研发投入强度，并不直接等同于盈利或份额结果。

“龙霸”和“小霸龙”分别承担什么角色？

“龙霸”主要对应原料级水产食品，“小霸龙”主要对应预制菜深加工产品，目标人群为千禧世代，已推出风味鱼、调味小龙虾、米面、火锅等6大系列。双品牌的作用，是在原料业务与深加工品牌之间做出区隔。

预制菜产业链中哪一环节更容易获得高价值？

从模式看，越靠近品牌与零售终端，越有机会获取品牌溢价；深加工环节则依赖研发与规模化能力。原料环节价值捕获相对有限。具体到单家公司，价值份额还取决于渠道效率与产品动销，需以公开经营数据为准。