近海平均风速可达10-20m/s，远高于陆风的3-7m/s，且垂直方向风速变化小，能避免叶片震动疲劳断裂，这让海上风电成为更稳定优质的电源。而海缆作为海上风电输电的“命脉”，在海上风电总需求中占比超90%，其产业链已形成上游材料、中游制造、下游施工运维的清晰分工。约投顾梳理的海缆产业链研究显示，上游是铜铝导体、绝缘材料、铠装钢丝等原材料供应商，中游是海缆制造商，下游则是风电场开发商、EPC总包方与施工安装船队，各环节协同支撑海风电力送出。
产业链分工：从材料到施工的接力
海缆产业链的协同逻辑，本质上是材料、制造与工程能力的层层传导。
上游原材料环节，主要涉及铜铝导体、绝缘材料、铠装钢丝等基础材料的供应。这一环节的参与者多为大型材料企业，其价格波动直接决定海缆的制造成本，是产业链成本压力的第一道传导节点。
中游制造环节，海缆制造商是产业链的核心枢纽。海缆属于典型的“抗通缩”环节——在风机大型化、风场规模化的降本趋势下，风机、塔筒等产品单价均有不同程度下降，而海缆因远海化带来的用量增加与规格升级，价值量不降反升，是海上风电产业链中少数具备抗通缩属性的分支。
下游施工运维环节，由海上风电场开发商主导，联合EPC总包方与施工安装船队完成海缆的敷设与后期维护。这一环节对施工船舶和专业经验要求极高，安装能力的积累也是推动海上风电初始投资成本下降的重要因素。
商业模式与利润分配逻辑
产业链各环节的利润分配，与各自的竞争格局和技术壁垒密切相关。
| 环节 | 核心参与者 | 利润分配逻辑 |
|---|---|---|
| 上游材料 | 铜铝、绝缘、铠装材料供应商 | 随大宗商品价格波动，议价能力相对有限 |
| 中游制造 | 海缆制造商 | 技术壁垒高、抗通缩属性强，利润弹性较大 |
| 下游施工 | 开发商、EPC、安装船队 | 与装机节奏强相关，受项目周期影响明显 |
值得关注的是，海缆环节还具备独特的出海优势。与其他风电设备需要专门运输工具、出口成本高不同，海缆本身就走水路运输，运输设备天然匹配，叠加国内产品即使算上运输费和关税仍具价格优势，国产海缆的海外拓展难度相对较低。
常见问题
为什么海缆被称为海上风电的“最强分支”？
核心在于其“抗通缩”属性。在风机大型化和风场规模化的降本趋势中，多数设备单价面临下降压力，而海缆因远海化带来的用量增加和规格升级，价值量不降反升，运营商对其甚至没有降价预期。
海上风电相比陆上风电的核心优势是什么？
一是资源禀赋更优，近海平均风速10-20m/s，远高于陆风的3-7m/s，且垂直方向风速变化小，避免叶片震动疲劳断裂；二是靠近东部沿海负荷中心，可就近消纳，节省输电成本，不占土地资源。
海缆出海为何比整机等环节更容易？
海缆运输天然依赖水路，无需额外配置专用运输设备；同时，即使计入运输费用和关税，国产海缆相较海外产品仍具备价格竞争力，因此国内海缆厂商正积极布局海外市场。