远海化趋势下，国内海缆送出海缆领域的龙头竞争格局如何演变？

随海上风电向深远海推进，送出海缆正成为海缆赛道中增长确定性较强的细分环节。基于天风证券的测算口径，国内送出海缆总需求有望从694km增至3409km，市场规模从36亿元增至197亿元，22—25年复合增长率约31%。远海化直接拉长了送出距离、抬高了电压等级，使具备高压海缆量产与敷设一体化能力的企业更容易在远海订单中占据主导，行业集中度有望进一步提升。

远海化如何改变送出海缆的需求结构

送出海缆的作用是把海上升压站收集的电能统一输送至陆上集控中心并完成并网，与连接风机的阵列海缆相比，两者最大的差异在电压：阵列海缆常用35kV，送出海缆普遍为220kV，并可向330kV、500kV以及直流±160kV、±320kV、±400kV等更高等级延伸。

远海化从两个方向推高送出海缆的价值量：

• 距离拉长：平均离岸距离从20km升至60km，送出缆用量随之成倍增加，总需求由694km增至3409km；
• 电压升级：220kV送出电缆输电能力约180—350MW，更高电压等级可承载更大容量，主流电压等级逐步上移，带动单价从518万元/km升至579万元/km。

两者叠加，送出海缆在海缆总盘子中的占比稳定在六成左右，是规模最大的细分品类。

竞争格局为何向头部集中

远海订单对厂商的门槛明显高于近海。海缆需满足阻水、机械防护、防腐蚀等要求，单根重量可达几百上千吨，需大型收线转盘和专用船舶运输敷设，一旦故障维修更换极为困难。这意味着中标能力越来越取决于“高压产品+敷设资源”的一体化交付能力，而非单纯的产能规模。

在这一逻辑下，具备高压海缆量产经验与自有施工船资源的企业，在远海项目招标中更具竞争力，中小厂商则较难切入高电压等级送出缆环节，订单和份额向头部集中的趋势较为清晰。需要说明的是，行业集中度的具体变化幅度，仍需以后续公开招标数据与第三方实测验证。

海外市场带来的增量弹性

除国内远海化外，海外是另一条增量线索。2020年欧洲送出海缆市场由NKT、Nexans、Hellenic、Prysmian等本土厂商占据，国内企业市占率仅2%—3%。近期国内企业中标欧洲项目，主要源于当地海风开发力度大、本土产能与施工船紧缺，部分利润相对较低的项目被让出，从而形成进入窗口。

按照欧洲建设周期，后续装机大年施工船将更加紧张，国内企业总市占率有希望提升至20%左右。海外装机规模增长叠加国产市占率提升，将为国内海缆企业贡献较大的业绩弹性。

常见问题

远海化为什么对送出海缆的影响比阵列海缆更大？

送出海缆的长度直接取决于风场与陆上集控中心的距离，离岸越远用量越大；同时远距离输送需要更高电压等级来降低损耗，进一步推高单价。阵列海缆的需求更多由风机大型化和风场规模化驱动，受距离影响相对间接。

什么样的企业更容易在远海订单中胜出？

关键看是否同时具备高压海缆量产能力和敷设一体化能力。远海项目对产品可靠性、大长度连续生产和专用施工船的要求都更高，能够一体化交付的企业在招标中更具优势，这也是行业份额向头部集中的主要原因。

国内海缆企业出海的前景如何？

国内企业目前在欧洲送出海缆市场的份额约2%—3%，具备成本优势。随着欧洲进入装机大年、本土产能与施工船趋紧，国内企业市占率有希望提升至20%左右，但实际进度仍取决于当地招标节奏与项目交付情况。