海上风电经济性正在成为装机需求的核心驱动：初始投资成本已从此前的16000-18000元/kw降至10000-14000元/kw，对应项目资本金IRR可达6%-8%，对以央企为主的运营商已具备吸引力。在这一背景下，海缆被视为海上风电产业链中的抗通缩环节，同时具备出海逻辑——海缆本身走水路运输，运输设备不构成瓶颈，叠加价格优势，即便计入运费与关税，国产产品在海外市场仍具竞争力。因此，中国海缆厂商在全球格局中正从本土供应商向海外市场的重要参与者演进，海外装机大年被视为国产海缆放量的窗口期。

海缆为何是海上风电的"最强分支"

海上风电产业链中，风机大型化与风场规模化是持续降本的主要路径，风机、塔筒等环节的单价随之下行。而海缆与基础是产业链中唯二的抗通缩环节：两者虽同样受到降本趋势的负面影响，但同时有单价提升和用量增加作为对冲。

在行业交流中，运营商曾透露其计算模型显示，未来3-5年风电主机、塔筒等设备价格以及施工价格均会下降，但对海缆没有降价预期，部分远海风电场的海缆价值量甚至还在提升。随着海上风电场向深远海推进，这一趋势有望延续。

出海：中国海缆的全球位置

行业内曾有"光伏是世界的光伏，但风电只是国内的风电"的说法，原因在于风电设备需要专门设备运输、成本高，通常难以出口。海缆是明显的例外：

  • 运输方式天然适配：海缆本身即走水路运输，运输设备不构成瓶颈；
  • 价格优势可覆盖额外成本：相较海外海缆产品，即使算上运输费用和关税，国内产品仍具价格优势。

基于上述两点，海缆出海难度相对较小，国内海缆厂商已在积极筹备海外布局，例如东方电缆在荷兰设立子公司。海外装机大年的到来，被认为是国产海缆集中放量的时间窗口。

常见问题

海上风电项目当前的经济性如何？

按产业调研数据，海上风电初始投资成本已降至10000-14000元/kw，在此价格维度下，项目资本金IRR能够达到6%-8%，对以央企为主的运营商已具有吸引力。这一经济性改善，是招标市场复苏和装机预期回暖的重要基础。

国产海缆出海的主要障碍是什么？

从产品特性看，海缆走水路运输，运输设备不构成瓶颈；从成本看，即使计入运费和关税，国产产品相对海外产品仍有价格优势。因此出海的主要看点不在于运输环节，而在于海外装机节奏与厂商的本地化布局进度。

海缆在海上风电产业链中的价值量趋势如何？

在风机大型化和风场规模化的降本路径下，多数环节单价下行，而海缆属于唯二的抗通缩环节，具备单价提升与用量增加的对冲逻辑。运营商的计算模型中，未来3-5年对海缆没有降价预期，部分远海项目中海缆价值量还在提升。