国内海缆市场规模持续增长，东方电缆与中天科技合计份额超七成的格局还能延续多久？

2020年国内海缆市场由东方电缆与中天科技主导，两者份额分别约34.0%与37.5%（Wind，国内市场总额为国信证券经济研究所预测），合计超过七成。 这一格局的形成，源于海上风电项目招标对海缆需求的直接拉动，以及两家企业在产能与属地资源上的长期积累。就目前可确认的信息看，两家企业均在持续扩产、各有区域纵深，同时第一梯队中的亨通光电与二者差距较大，因此双龙头格局在增量分配中仍具延续基础，但新增产能的落地节奏与属地资源分布，正在影响后续订单的流向。

增长驱动力来自海上风电放量

海缆需求主要由海上风电项目招标驱动，而非陆缆业务。从东方电缆的业务结构看，陆缆毛利润率较低，海缆和海洋工程的毛利润占比合计已达80%，利润贡献明显向海洋业务集中。中天科技同样呈现这一趋势：其海洋系列收入占比从2016年的3.48%升至2021年的20.65%，同期光通信及网络、商品贸易等板块占比下降。两家企业的收入结构变化，反映出增长动力来自海风放量。

产能与属地资源决定增量分配

产能方面，东方电缆主要有三个厂区，两个在宁波、一个在阳江，满产产值均在30-40亿之间，另计划在福建建厂；中天科技同样有三大海缆制造基地，分布在江苏南通、盐城和广东汕尾，全部达产后产值可达100亿左右，并已与山东东营签约。属地资源方面，东方电缆在浙江全省和广东阳江具备优势，且与华东院关系良好；中天科技在江苏、粤东具备优势，山东则面临当地企业竞争。海外销售网络上，中天科技产品出口160个国家和地区，2021年海外收入102亿元，东方电缆同期海外收入不足1亿元。

常见问题

东方电缆与中天科技合计份额超七成的格局还能延续多久？

从现有信息看，两家企业均在推进产能扩张，且各自拥有较深的属地资源，短期内第一梯队格局没有明显松动迹象。亨通光电与二者差距较大，第二梯队企业为宝胜和汉缆，因此增量订单大概率仍在头部企业之间分配，但具体延续时间需结合后续海上风电招标节奏与产能落地情况观察。

海缆需求增长主要由什么驱动？

海缆需求主要由海上风电项目招标驱动。东方电缆海缆与海洋工程毛利润占比合计达80%，中天科技海洋系列收入占比从2016年的3.48%升至2021年的20.65%，均说明增长来自海风放量，而非陆缆业务扩张。

两家企业的属地资源分别集中在哪些区域？

东方电缆在浙江全省和广东阳江具备属地优势，并与华东院关系良好；中天科技在江苏和粤东具备优势，山东则面临当地企业竞争。属地资源差异会影响不同区域海风项目的订单归属，也是两家企业在增量市场中各自保持竞争力的重要原因。