杭萧钢构从轻资产的技术许可模式转向自建产能，在BIPV赛道上面临的核心风险在于重资产折旧压力、新型电池技术量产不确定性、BIPV行业竞争加剧导致订单不及预期，以及技术许可模式收缩后原有收入来源下降。这家钢结构行业龙头通过增资入股合特光电切入BIPV，押注钙钛矿异质结叠层电池技术，但该技术目前仍处于中试阶段，距离商业化量产和稳定盈利尚有距离。

转型路径：从技术许可到自建产能

杭萧钢构在钢结构领域深耕多年，曾以技术许可合作模式为主要扩张手段，即公司提供生产、品牌管理等技术给合作方并收取资源使用费。但从2019年开始，公司为了提高市场份额、削弱潜在竞争对手，已放缓这一模式，当年新增战略伙伴数量有所下降，未来的扩张更多以自有产能的扩建为主。

这一转型意味着公司从轻资产运营转向重资产投入。自建产能需要持续的资本开支，包括厂房建设、设备采购与产线调试，而新增产能能否被市场充分消化，取决于下游订单的兑现情况。与此同时，技术许可模式收缩后，原先相对稳定的资源使用费收入也将逐步减少，对公司短期业绩构成一定压力。

合特光电：技术领先但量产存疑

杭萧钢构布局BIPV的核心抓手是合特光电，截至2022年5月，公司共计持有其65%股权。合特光电在光电转化效率方面具备优势，其钙钛矿异质结叠层电池的实验室转换效率已达到30.18%，商业目标为28%，公司方面表述为领先市场1年以上。但需注意，这一效率仍停留在实验室层面，近两年更多是在解决量产和降本的问题。

根据持股计划中约定的业绩考核要求，合特光电需在不晚于2023年5月10日实现高转化效率钙钛矿/晶硅薄膜叠层电池100兆瓦中试线投产，且电池转化效率达到28%以上。中试线投产与规模化量产之间仍有较大距离，设备采购、工艺稳定性、良率爬坡等环节均存在不确定性，实际进度还需考虑上游进口零部件及相关设备供应商的进展。

BIPV行业竞争加剧

BIPV市场正吸引多方力量入局。传统建筑建材企业、建筑工程类企业以及光伏产业链相关企业都在纷纷布局这一赛道，行业竞争日趋激烈。以隆基为代表的国内光伏龙头已逐渐切入中游应用场景端进行拓展，而东方雨虹、东南网架等建筑公司也通过合作或并购方式介入BIPV。

杭萧钢构的差异化思路在于以绿色建筑搭配光伏电池，产品首先是建筑材料，其次才具备光电转化效能。公司认为，凭借在EPC建筑工程、钢结构安全性能上的深刻理解以及拥有BIPV组件的生产工厂和相关经验，在产品的贴合度以及资源整合方面会更具备优势。但行业内尚未形成具有垄断性优势的企业，最终谁能胜出，取决于能否为客户提供发电效能、成本、建筑舒适性与耐用性兼顾的最优解决方案。

常见问题

杭萧钢构的BIPV产品有哪些类型？

合特光电的产品已涵盖光伏发电屋面瓦、光伏彩色幕墙、光伏地砖、轻质化可弯曲的柔性组件等多种类型，可以和各种建筑材料相结合。2021年11月，合特光电第一条年产100万平方BIPV的智能生产线正式投产，截至2022年4月累计签订合同2300余万元。

钙钛矿异质结叠层电池距离量产还有多远？

合特光电的钙钛矿异质结叠层电池实验室转换效率为30.18%，商业目标为28%，但该技术目前仍处于中试阶段。根据业绩考核要求，需在不晚于2023年5月10日实现100兆瓦中试线投产且转化效率达到28%以上，实际进度取决于设备采购、工艺稳定性及上游供应商进展。

技术许可模式收缩对杭萧钢构有何影响？

技术许可模式曾是公司2015-2019年的主要扩张方式，但从2019年起公司已放缓这一模式。收缩后，公司来自技术许可的资源使用费收入将逐步下降，同时自建产能需要持续的资本开支投入，短期内可能对现金流和利润水平形成一定压力。