后疫情时代，韩免代购赖以生存的“返点+信息差”模式正被中免的价格优势击穿，而免税下游消费需求也随之走向分层：追求性价比的客群被海南渠道承接，追求稀缺与高端体验的需求则倒逼运营商引入高客单价品牌，整体消费结构从“代购驱动的爆款囤货”转向“自用驱动的品质消费”。

韩免代购的返点模式为何难以为继

韩免代购的兴起，本质上依赖一整套价格与返点机制。在代购最火爆的时期，整体返利最高可达40%，代购正是从这种信息不对称中获取收益。然而这一模式高度依赖单一市场的消费群体，一旦出现系统性事件，整个行业便显得很不稳定。

疫情后格局发生逆转。中免整合资源并推出折扣力度很大的让利活动，直接击穿了韩免的价格体系。以某时点中韩免税价格对比为例，cdf海南免税官方商城三件8折后的价格，仍低于新罗、乐天等韩免渠道折算后的价格。叠加代购还需承担运输、仓储、人工等费用，中小代购的退出是丧失竞争力后的永久性退出，韩免的渠道优势由此不可逆地衰退。

中免的价格优势与盈利压力

中免凭借体量优势建立了价格壁垒。2021年中免在所有的免税实体里占到了93%的体量，碾压式的市场地位赋予了它更强的品牌议价权，甚至能通过“爆款配货”机制（一个爆款配两个普通货）影响同行的货源稳定。

但靠价格取胜也直接拖累了利润。要提升盈利能力，引进高客单价品牌成为关键路径。这也是市场关注海口新海港项目的原因——其看点正在于高端品牌的入驻，这本质上是对消费需求结构变化的回应：当价格敏感型需求已被满足，下一阶段要抓取的是对品质与稀缺性有更高要求的客群。

海南渗透率上升与消费增长方向

从渗透率来看，海南免税购物渗透率虽逐年上升，但依旧远远落后于济州岛2017年的水平。低渗透率意味着成长空间，海南免税购物的渗透率逐年抬升是较确定的长期趋势。

常见问题

韩免代购的返点模式为什么不可持续？

因为中免通过大规模让利活动直接打穿了韩免的价格体系，使代购在价格上不再有优势。叠加运输、仓储、人工等成本，中小代购无力竞争，退出后难以再回来。

中免靠价格取胜对自身有何影响？

价格战在吸引客流的同时也拖累了利润率。正因如此，中免需要通过引进高客单价品牌来改善盈利结构，新海港项目的高端品牌入驻正是这一策略的体现。

未来免税消费的增长动力来自哪里？

主要来自海南免税购物渗透率的持续提升。目前海南渗透率仍远低于济州岛的历史水平，随着渗透率逐年抬升，消费需求将从价格敏感型逐步向品质与高端体验型升级。