固废治理的下游需求正从传统制造业向资源化回收利用方向延伸：资源化企业将回收废品加工提炼成有色金属后，主要供给工业、化工、有色金属、电子电器等需要有色金属的制造业，形成“回收—提炼—再销售”的闭环。在这一结构下，锂价高企带动锂电池回收需求爆发，而疫情期间医疗产品消耗量大幅增加也推高了医疗危废处理需求，相关处理公司业绩随之增长。

下游需求的核心：有色金属制造业

固废治理产业链中，上游是各类危险废物的供应商，中游是提供处置运营服务的危废治理企业，下游则相对简单——资源化企业将上游回收来的废品加工提炼后，形成新的有色金属进行售卖。因此，下游主要就是工业、化工、有色金属、电子电器等需要有色金属的相关制造业。这意味着固废治理行业的景气度，与制造业对有色金属等再生资源的需求强度直接挂钩。

锂电回收：价格驱动的新增长点

下游需求的变化会直接促进行业发展。资料明确指出，锂矿价格高企时，锂电池回收企业迎来新的发展机遇。锂价上涨使得从废旧电池中回收锂、钴、镍等金属的经济性显著提升，带动锂电池回收赛道需求爆发。这类资源化业务将回收废品加工提炼成有色金属后向下游售卖，形成完整的需求闭环，也拓宽了固废治理行业的盈利空间。

医疗危废：事件驱动的阶段性放量

医疗危废属于危废中回收困难、以无害化处理为主的类别，其需求变化与医疗产品消耗量高度相关。例如疫情期间，由于对医疗产品的消耗量大幅增加，导致产生大量医疗危废，相关处理公司的业绩自然水涨船高。这类需求具有阶段性爆发的特征，与工业危废的持续稳定需求形成互补。

常见问题

固废治理的下游客户主要是哪些行业？

主要是工业、化工、有色金属、电子电器等需要有色金属的相关制造业。资源化企业将回收废品加工提炼成有色金属后，向这些制造业客户进行售卖。

锂电池回收为什么能成为固废治理的新增长点？

关键在于锂矿价格。当锂价高企时，从废旧锂电池中回收金属的经济性提升，锂电池回收企业便迎来新的发展机遇，带动固废资源化需求增长。

医疗危废处理需求受什么因素影响？

主要受医疗产品消耗量驱动。当医疗产品消耗量大幅增加时（如疫情期间），医疗危废大量产生，相关处理公司的业务量和业绩随之上升。