在固废治理产能超百万吨的背景下，危废资源化中游环节（分类预处理、资源化利用）及下游金属回收环节最为受益，而上游危废产出量的增长也为行业提供了原料基础。以高能环境为例，其截至2021年底在运及在建危废资源化产能达102.64万吨/年，无害化产能12.26万吨/年，通过收并购快速扩张，2021年危废板块营收达50.5亿元，占总营收64.5%。
产业链价值分配：中游处理与下游回收是核心
固废治理产业链可分为上游（危废产出企业）、中游（处理运营）、下游（资源化产品应用）。中游的危废资源化处理是价值核心，它将废酸、重金属、有机溶剂等工业危废加工提炼为有色金属等再生资源。下游的金属回收与制造业（如工业、化工、有色金属、电子电器）直接受益于资源化产出的金属材料，需求景气度影响处理企业的盈利空间。上游危废产出量（如疫情期间医疗危废激增）则为中游提供原料保障。
高能环境的产能布局与协同优势
高能环境在危废资源化领域已形成较大规模，其董事长同时担任东方雨虹董事长，有望复刻东方雨虹的精细化管理与渠道经验，实现资源协同。公司2021年危废资源化在运及在建产能达102.64万吨/年，无害化产能12.26万吨/年，通过旗下靖远高能、高能鹏富、高能中色等多个项目覆盖资源化与无害化业务。
常见问题
危废治理产业链中，上游和中游哪个更关键？
上游提供原料（各类危废），中游负责处理运营，但中游的资源化处理能力直接决定收益。中游企业通过预处理、提炼金属等环节创造价值，下游需求则决定产品售价。
高能环境的主要业务板块有哪些？
高能环境业务分为环境修复、工业固废危废处置、生活垃圾处置三大板块。2020年起公司加大危废资源化布局，2021年危废板块营收50.5亿元，占总营收64.5%，已成为核心增长引擎。
危废资源化产能的集中度如何？
行业整体呈现“散、小、弱”特点，2021年行业CR10不到12%。但各省内资源化产能集中度较高，截至2022年5月，多个省份CR5企业产能占比超30%，如海南、上海达100%，北京达74%。