呼吸慢病管理中的制氧机赛道虽然持续扩容，但其行业风险与不确定性主要来自三方面：技术门槛相对较低导致的竞争加剧、疫情催化的需求短期爆发后可能出现的透支，以及品牌集中度提升带来的格局分化。制氧机的制造门槛低于呼吸机，核心考验在于品牌营销与口碑积累，这使得赛道在快速扩张的同时，也面临更为激烈的市场洗牌。

技术门槛低，竞争核心转向品牌

制氧机的工作原理是通过分子筛吸附空气中的氮气来收集高纯度氧气，其技术壁垒明显低于呼吸机。官方资料指出，制氧机门槛没有呼吸机高，主要考验品牌营销和口碑。产品按流量和浓度分为保健类、医用类和便携类，其中保健类生产技术壁垒较低，竞争相对激烈；医用类和便携类因制造壁垒较高，毛利率相对更高。

由于技术门槛有限，行业竞争的核心并不在硬件本身，而在于渠道铺设、品牌认知和用户口碑。国内市场中，鱼跃和海尔位居前两位，鱼跃产品设计新颖、线下市场表现突出，市占率高；海尔则以电商渠道见长，早期以贴牌为主，现逐步转向自研。其他品牌与头部企业在品牌营销上的差距较大，形成了较为明显的梯队分化。

需求爆发后，增长动力面临切换

制氧机行业在特定时期经历了高速扩张。数据显示，2021年国内制氧机产量同比增速达98.10%，同年出口量达141.41万台，同比增长287.32%，出口金额同比增长298.5%。这一轮爆发主要由外部环境变化带来的海外订单激增所驱动，同时也带动了国内家用需求的短期释放。

然而，这种由突发事件刺激的需求增长存在透支风险。官方资料分析指出，疫情对制氧机有很强的正面刺激，但相关上市公司的业绩已有所体现，医院端采购趋于平稳，前两年已透支了很多需求。短期来看，家用市场仍有增长动力，但长期增长逻辑将切换至人口老龄化程度加深以及慢阻肺等呼吸慢病确诊率提升带来的渗透率提高。

品牌壁垒与市场格局的不确定性

随着赛道参与者增多，行业风险还体现在品牌集中度提升带来的格局变化上。国内制氧机市场的主要玩家包括鱼跃医疗、可孚医疗、中科美菱、新松医疗等，其中鱼跃医疗在相关业务收入规模上处于明显领先位置。全球范围内，美国企业Inogen、Invacade、Caire，日本企业Omron以及荷兰企业Philips等仍占据主导地位。

对于中小品牌而言，技术门槛不高意味着进入容易，但要在营销和口碑上追赶头部企业则难度较大。行业的不确定性在于：一方面，头部品牌凭借渠道和品牌优势有望进一步巩固份额；另一方面，需求回落期可能加速尾部品牌的出清。此外，制氧机需要在医生指导下使用，不当使用可能导致氧中毒，这一使用门槛也在一定程度上影响着市场教育的节奏和渗透率的提升速度。

常见问题

制氧机赛道的主要风险是技术迭代吗？

不是。制氧机的技术门槛低于呼吸机，主要风险来自市场竞争加剧和需求波动。产品分类中保健类壁垒较低、竞争激烈，医用类和便携类虽有较高制造壁垒，但整体行业的核心竞争仍然集中在品牌营销和口碑层面。

制氧机行业的需求增长能持续吗？

短期看，家用需求仍有一定增长动力；但疫情催化的爆发式增长已部分透支需求，医院端采购趋于平稳。长期增长主要依赖人口老龄化程度加深和呼吸慢病确诊率提升带来的渗透率提高。

品牌格局会如何演变？

国内前两位是鱼跃和海尔，其他品牌在品牌营销上差距较大。随着竞争加剧，品牌集中度可能进一步提升，头部企业凭借渠道和口碑优势有望巩固地位，而缺乏品牌积累的中小厂商面临更大的出清压力。