基因测序产业链的价值分配之所以向上游倾斜，核心在于上游设备与试剂端掌握着技术壁垒、专利网和渠道积累构成的绝对议价权，而中游测序服务商则陷入激烈竞争。以全球龙头 Illumina 为例，其 2021 财年（截至 2022 年 1 月 2 日）实现收入 45.26 亿美元，销售毛利率高达 69.69%、销售净利率为 16.84%，这一盈利水平远非中下游可比，直观体现了价值链中利润高度集中于上游的格局。
上游高盈利的来源：技术壁垒与专利护城河
上游的高议价能力并非偶然，而是建立在多重壁垒之上。测序技术的核心壁垒首先在于对测序原理的深刻理解，以及围绕该技术构建的密集专利网。以 Illumina 采用的桥式 PCR 扩增与边合成边测序相结合的技术路线为例，其检测准确性高、通量覆盖广，但新进入者很难绕开其知识产权布局。Illumina 在全球布局的专利数量庞大，并多次对同行发起专利诉讼，这些举措有效限制了后进入者的快速发展。
此外，即便拥有专利和早期技术，也不意味着能直接转化出量产且成功的基因测序仪。设备性能的稳定、故障率的控制以及测序准确率的提升，都依赖整个过程的集成及制造工艺，并且需要通过与使用者的长期磨合来打磨迭代产品。这种“技术+专利+工艺+时间”的多重积累，构成了上游企业难以撼动的竞争地位。
中游服务商的困境：竞争激烈与利润微薄
与上游的强势形成鲜明对比的是，中游测序服务提供商面临的是竞争较为激烈的市场环境。由于上游仪器设备制造领域集多种交叉学科于一体且研发周期长，具备较高的技术壁垒，因此议价能力较强，而中下游企业则缺乏这种保护。在 Illumina 市场地位最强势的时期，中游行业甚至经常出现“后发优势”的无奈局面——服务商预订的设备尚未到货，上游已推出性能更强的换代产品，导致其采购的设备迅速面临技术过时风险。
正是由于上游企业这种强势地位，才促使华大在 2013 年收购 Complete Genomics，进入上游制造领域，试图打破受制于人的局面。这一案例从侧面印证了：产业链利润的分配权，本质上由技术壁垒和专利控制权决定，而非由服务规模决定。
常见问题
Illumina 的毛利率水平在产业链中处于什么位置？
根据公开数据，Illumina 2021 财年销售毛利率为 69.69%，销售净利率为 16.84%。这一水平显著高于产业链中下游的典型盈利表现，反映出上游设备试剂供应端在价值链中的强势地位。
为什么中游测序服务商难以获得高利润？
中游服务商主要依赖采购上游设备开展测序服务，缺乏核心技术的自主权。同时，服务端进入门槛相对较低，参与者众多导致竞争激烈，服务价格承压，利润空间被持续压缩。
上游的高毛利格局未来会被打破吗？
上游壁垒的打破取决于新进入者能否在技术上实现根本性创新，并成功绕开现有专利网。目前，以华大智造为代表的国产厂商通过独创的 DNA 纳米球技术路线，已在全球市场占据一定份额，但上游整体格局的实质性改变仍需以技术突破和市场竞争的长期演进为准。