Illumina 收购 Solexa 后构建的仪器-试剂封闭系统，使上游设备耗材环节攫取了基因测序产业链的主要利润，议价权高度集中在上游；而建库、生信分析等开源环节价值含量相对分散。2021 年 Illumina 测序板块耗材与仪器收入比例约为 4:1，且平均一台 NovaSeq 系列测序仪可拉动约 120 万美元的耗材试剂收入，仪器收入增速放缓后，耗材试剂已成为其核心增长来源。
封闭系统如何锁定产业链利润
由于测序原理不同，每家厂商的测序仪与对应试剂、耗材互不通用，形成天然壁垒。Illumina 通过收购 Solexa 获得边合成边测序技术后，完成经营结构重组，实现了从耗材、分析工具到测序仪器的上游全覆盖。在知识产权和专利保护作用下，先发公司得以在测序试剂及耗材环节长期获取大量利润——仪器是一次性销售，而耗材是持续性的现金流来源，这种"剃须刀-刀片"模式正是上游议价权的核心体现。
开源环节的价值含量
与封闭的测序试剂环节不同，建库、样本预处理、测序后生信数据分析等环节均是开源的。开放性意味着参与者众多、竞争充分，单个环节难以形成垄断性议价权，价值含量相对上游更为分散。产业链利润因此明显向上游设备耗材环节倾斜，中下游更多依靠服务规模与效率获取收益。
国产厂商切入后的利润分配变化
华大智造作为中国唯一、全球仅三家能够自主研发并量产临床高通量基因测序仪的企业之一，其技术源头来自收购的美国公司 CG，并已建立以 DNBSEQ 测序技术、规则阵列芯片技术、测序仪光机电系统技术为代表的核心技术体系。第三方对比研究显示，华大智造平台与 Illumina 平台在测序质量等方面具有高可比性，且在性价比上更具优势。随着国产厂商以性价比策略切入市场，下游用户获得了更多选择，产业链利润分配是否向中下游迁移，需结合后续市场格局演变持续观察。
常见问题
为什么 Illumina 的耗材收入远高于仪器收入？
封闭系统决定了客户一旦采购某品牌测序仪，就必须持续购买该品牌配套的试剂耗材。Illumina 近年仪器收入增速放缓，主要增长来源即为耗材试剂收入，2021 年测序板块耗材与仪器收入比例约为 4:1，单台 NovaSeq 系列测序仪可拉动约 120 万美元耗材收入。
封闭系统对下游用户有何影响？
下游用户在仪器采购后即被锁定在对应品牌的试剂体系中，更换品牌的转换成本较高。国产厂商的出现提供了新的选择，其平台与主流平台在测序质量上具有高可比性，性价比更具优势，有助于降低下游用户的综合使用成本。
产业链中哪些环节是开放的？
除测序试剂外，建库、样本预处理、测序后生信数据分析等环节均为开源生态，参与者众多，竞争较为充分，难以形成类似上游的垄断性议价权。