英飞凌与安森美的产能主要供给国际车厂与欧洲市场，无法充分覆盖国内需求，这为国内功率器件厂商提供了明确的替代窗口。国内功率器件市场的增长动力，核心来自新能源汽车与光伏储能两大下游的持续放量，以及国产替代进程的加速。
景气度：电新“卖水人”的独特周期
功率器件作为新能源产业的“卖水人”，其景气度与传统消费类半导体形成明显分化。在半导体整体低迷的背景下，功率器件由于下游需求（光伏、新能源车）持续超预期上行，供需缺口反而在放大，补库周期进一步拉长。随着电气化水平提升，单车功率半导体价值量显著增长，从传统燃油车的约$490提升至插电混动/纯电的约$950，其中功率部分贡献约$75。光伏领域，逆变器出货量随总装机增长，工商业、分布式比例增多进一步推升单GW所需逆变器，对应IGBT需求增加。
国产替代：海外龙头让出的空间
国际龙头产能受限为国内厂商创造了难得的扩张机遇。车规级IGBT方面，英飞凌主产能供给国际车厂，安森美主供欧洲，两者均无法为国内客户提供多余产能。这为斯达半导、中车、士兰微等国内厂商打开市场空间——斯达半导在A级及A00级小型车上已获取较多份额，而A级以上车型，中车及士兰微凭借IDM模式有望实现份额提升。光伏领域，海外大厂产能受限已部分停止发货，国内IGBT厂商迎来扩张窗口。
常见问题
国内功率器件厂商主要受益于哪些下游？
新能源汽车与光伏储能是两大核心驱动力。新能源车方面，单车功率半导体价值量随电气化程度提升而增长；光伏方面，逆变器出货量跟随总装机增长，且工商业、分布式比例增多进一步推升需求。
国产替代在车规级IGBT上的进展如何？
在小型车（A级及A00级）上，斯达半导已占有较多份额。更高端的中型车领域，采用IDM模式的中车与士兰微更具成本优势，被看好份额提升。整体上，国内厂商产品已通过车厂验证，在IGBT紧缺下正加速成长。
光伏领域IGBT国产化进度如何？
据华为逆变器专家分享，国产IGBT在光伏领域的份额从2021年的5-8%提升至2022年的约20%，目标是到2026年实现100%国产替代。目前国产IGBT在开关损耗和电压裕量上仍与海外存在差距，但故障率处于可接受范围内。