蔚来ET5四季度起贡献收入，一体化压铸市场规模将如何放量？

蔚来ET5的一体化压铸订单自四季度起开始贡献收入，叠加蔚来ES6换代、理想纯电平台等新车型在后续两年陆续放量，一体化压铸行业将进入明确的放量期。据业内测算，随着渗透率快速提升，一体化压铸件市场规模有望在2025年达到378亿元左右，复合增长率高达160%。这一增长的核心驱动，在于新能源汽车渗透率提升带来的整车轻量化需求，以及一体化压铸技术在更多车型、更多车身部件上的加速普及。

从订单到收入：放量路径如何展开

一体化压铸的放量节奏，与主机厂新车型的量产时间表高度绑定。以文灿股份为例，其获得的蔚来ET5一体化订单从四季度起开始贡献收入，而蔚来ES6换代车型以及理想纯电平台车型则将在后续年份加入，这使得相关厂商的一体化压铸产品在23-24年进入放量期。

从订单模式看，主机厂通常于年底给出下一年的销量预期，并每月更新，因此订单能见度较高。目前一体化压铸行业整体处于供不应求状态，即便单一客户销量不及预期，对整体影响也相对有限。

市场规模测算：单车价值量与渗透率双轮驱动

一体化压铸的市场空间，由单车价值量与渗透率两个变量共同决定。目前一体化压铸主要应用于下车身三大件：后地板、前机舱和前地板。

基于上述单车价值量假设，业内测算到2025年一体化压铸件全球市场规模约378亿元。而随着技术成熟，一体化铸件还将拓展至车身及底盘全系，单车总价值量有望增加到两万元左右，市场空间将进一步打开。

竞争格局：采购模式有望成为主流

目前一体化压铸存在自研与采购两种业务模式。特斯拉、小鹏、沃尔沃采用自研模式；蔚来、理想等则采用采购模式，由第三方压铸厂供货。

从长期看，采购模式有望成为主流，原因有二：一是产线投资重、回报周期长，与主机厂经营特点不完全匹配；二是大型设备良率控制难度高，需要长期工艺积累。目前全球具备规模化铝结构件生产经验的Tier1供应商数量有限，其中内资代表如文灿股份已获得蔚来、理想等多个一体化订单，并与上游压铸机、材料厂商深度绑定，具备一定先发优势。

常见问题

一体化压铸为什么能带动市场规模快速增长？

核心在于渗透率提升与单车价值量提升的双击效应。一方面，更多新车型开始采用一体化压铸；另一方面，应用范围从后地板拓展至前机舱、前地板，单车价值量从2000元级别提升至数千元甚至未来有望达到两万元级别。

一体化压铸的放量主要受哪些因素制约？

主要受三方面因素影响：主机厂新车型量产节奏、压铸设备供给能力（大吨位压铸机）以及良率控制水平。目前行业整体供不应求，设备和企业产能是短期瓶颈，良率则决定长期成本竞争力。

哪些车企在推动一体化压铸的普及？

特斯拉是一体化压铸的行业先驱，已实现后地板和前机舱的量产；蔚来、理想等国内新势力通过采购模式积极跟进，蔚来ET5、ES6换代以及理想纯电平台等车型均规划采用一体化压铸，是未来两年放量的主要推动力。