同样一辆童车线上能卖贵一倍，久祺股份在两轮车产业链的议价权从何而来？答案在于渠道模式与品牌层级的双重跃迁：久祺股份通过线上DTC模式直达消费者，绕开层层分销的中间商，从而掌握了终端定价权；同时以OBM自有品牌（如亚马逊热销的joystar系列）提升产品附加值，使其在“产品-渠道-品牌”的护城河框架中完成了从代工厂向品牌商的角色转变。
线上与线下：近5倍的毛利率鸿沟
久祺股份的财务数据直观地揭示了议价权的来源。根据其招股说明书披露，公司线上业务毛利率常年维持在70%以上（2020年达75%），而线下代工业务毛利率仅为15%左右，两者差距接近5倍。这种悬殊差异的本质在于价值链位置的不同：线下模式面对的是海外品牌商或进口商，企业本质是“按图索骥”的制造商，赚取的是加工费；而线上模式通过跨境电商平台直接面向终端消费者，企业同时扮演了产品定义者、品牌持有者和渠道运营者三重角色，定价权自然回归企业自身。
童车品类：弯道超车的结构性机遇
久祺股份的议价权建立，离不开对童车这一细分品类的精准卡位。儿童自行车与成人自行车几乎可以看作两个行业：成人车注重功能与变速系统等硬核技术，而童车更类似玩具，核心竞争要素在于美观性、轻量化、趣味性与安全性。这意味着金字塔尖的自行车巨头在变速系统上的技术优势，在童车领域难以发挥，国内厂商得以站上同一起跑线，比拼的是产品创新速度与潮流捕捉能力。久祺股份正是抓住了这一结构性机遇，以快速迭代的爆款产品在童车市场站稳脚跟。
品牌向上：从代工到自有品牌的议价权跃迁
议价权的终极支撑来自品牌。久祺股份的销售模式以ODM（设计代工）为主、OBM（自有品牌）为辅，且OBM占比持续提升（2020年已达14%）。其自主培育的童车品牌joystar在亚马逊儿童自行车Best Sellers榜单前十中占据四席，线上同品类排名基本稳定在前三名。OBM模式意味着产品挂自己的品牌销售，企业从“替他人做嫁衣”转变为品牌资产的积累者——这正是产业链中“苦哈哈赚加工费”与“享受品牌溢价”的分水岭。
常见问题
久祺股份线上毛利率为什么远高于线下？
线上模式通过跨境电商平台直达消费者，省去了进口商、分销商等中间环节的利润分成，企业直接面对终端市场定价。而线下代工本质是B2B业务，客户掌握渠道与品牌，企业仅能获取加工环节的微薄利润，因此两者毛利率差距可达数倍。
joystar品牌对久祺股份意味着什么？
joystar是久祺股份自主培育的童车品牌，在亚马逊儿童自行车品类中销量排名靠前。它的成功标志着公司从ODM/OEM代工向OBM自有品牌模式的转型取得了实质性突破，使企业能够积累品牌资产而非仅仅输出制造产能。
童车品类为何能成为国内厂商的突破口？
童车的竞争要素集中于外观设计、趣味性与安全性，对变速系统等高研发难度模块要求不高，这使得国际一线品牌的技术优势难以发挥。国内厂商凭借对消费潮流的快速响应和产品创新能力，有机会在这一细分领域建立差异化竞争力。