儿童自行车线上毛利率高达70%，久祺股份的技术壁垒主要来自对童车产品差异化设计能力的长期积累——童车与成人车几乎可以看作两个行业，比拼的核心不是变速系统等硬核技术，而是美观性、轻量化、趣味性、安全性、可拆装组合等贴近儿童需求的设计能力。久祺股份正是凭借这种能力，在亚马逊儿童自行车销量前十中占据四席（joystar系列），实现了线上毛利率远超线下的经营表现。
童车为何是“弯道超车”的机会
儿童自行车和成人自行车差别很大，几乎可以看成两个行业。成人车可能在意功能性和实用性，但童车更类似于玩具，儿童和看护人更关注美观、安全、趣味和便利。由于童车对变速系统等高研发难度模块关注度不高，国际大牌在技术上的优势难以发挥，国内厂商得以与国际品牌站在同一条起跑线上，比拼的是产品创新速度与潮流捕捉能力。
童车行业的主要竞争要素集中在以下方面：
| 考量指标 | 核心要求 |
|---|---|
| 美观性 | 装饰需兼顾吸引力与儿童使用安全 |
| 轻量化 | 适应儿童体力及陪护人群需求 |
| 趣味性 | 贴近儿童情感偏好，提升产品竞争力 |
| 安全性 | 儿童产品设计的首要考量 |
| 可拆装组合 | 延长产品使用周期，减少闲置浪费 |
线上渠道带来的高毛利差异
久祺股份的童车业务在线上与线下毛利率之间存在显著差距。招股说明书数据显示，其线上毛利率从2018年的61.8%提升至2020年的74.1%，而线下毛利率同期仅为14.4%、15.8%、16.7%。这种差距正是公司重视线上渠道、深耕跨境电商的核心原因。
久祺自2018年起步跨境电商业务，随着亚马逊渠道的发展，其美国市场收入占比从2018年的0.96%增长至2020年的9.08%。目前久祺的产品在亚马逊同品类排名基本稳定在前三名，其自主培育的joystar品牌在亚马逊儿童自行车销量前十中占据四席，产品创新能力可见一斑。
品牌模式支撑长期竞争力
久祺的销售模式以ODM为主、OBM为辅，并保持极少量OEM参与。从含金量看，OBM高于ODM高于OEM，只有重视自主品牌培育才能建立起核心优势。久祺较早意识到这一点，逐步完成从代工向自主品牌转型，OBM收入占比从2018年的9%提升至2020年的14%。
正是通过产品侧发力童车、渠道侧深耕线上、品牌侧培育自主品牌这三个维度的策略，久祺在自行车行业逐步形成了全链条竞争力。
常见问题
为什么儿童自行车的技术壁垒和成人车不同？
儿童自行车的核心壁垒不在变速系统等高难度模块，而在于美观性、轻量化、趣味性、安全性、可拆装组合等设计能力。由于儿童成长速度快，通常从出生到学龄前会经历3-4款童车迭代，生产商需要具备不断推陈出新、打造爆款新品的创新能力。
线上毛利率为什么能远高于线下？
线上渠道减少了中间流通环节，品牌方可以更直接地触达终端消费者。久祺的招股书数据显示，其童车线上毛利率从2018年的61.8%提升至2020年的74.1%，同期线下毛利率仅为14.4%至16.7%，差距明显。
久祺在亚马逊的表现如何？
久祺自主培育的joystar系列在亚马逊儿童自行车销量前十中占据四席，产品在亚马逊同品类排名基本稳定在前三名。随着亚马逊渠道的发展，公司在美国市场的收入占比从2018年的0.96%增长至2020年的9.08%。