久祺股份OBM收入占比从2018年的9%提升至2020年的14%，自有品牌（如亚马逊童车品牌joystar）在价格传导上具备更强主动权，能够通过自主定价覆盖原材料成本上涨；而在产业链中，OBM模式相比ODM模式对下游客户议价能力显著增强，但对上游原材料（如钢材、橡胶）的议价能力仍受制于行业格局。
OBM占比提升与定价权变化
久祺股份的销售模式中，OBM（自有品牌制造）收入占比从2018年的9%逐步上升至2019年的10%、2020年的14%，同期ODM占比从69%降至58%。OBM模式下，公司自主开发设计产品并以自有品牌销售，对终端零售价拥有直接定价权。以亚马逊爆款童车joystar为例，该品牌在美国亚马逊儿童自行车Best Sellers榜单前十中占据四席，线上毛利率高达74.1%（2020年），远高于线下毛利率16.7%。高毛利空间使公司能在原材料涨价时通过调整零售价传导成本压力，而ODM模式受制于代工合同锁价，价格调整灵活性较低。
产业链议价能力的结构性差异
在产业链中，久祺OBM业务对下游（渠道商/终端消费者）的议价能力明显强于ODM/OEM业务。线上渠道毛利率长期维持在62%-75%区间，线下仅13%-16%，反映出自有品牌在定价和利润分配上的优势。但向上游原材料端（钢材、橡胶、铝材等自行车制造核心材料），公司作为自行车生产商，议价能力仍受行业大宗商品价格周期影响，需通过规模采购和研发创新（如轻量化设计、童车差异化）来部分对冲成本波动。ODM业务虽含设计环节，但产品仍贴客户品牌，价格谈判空间受限。
常见问题
久祺股份OBM模式相比ODM模式的核心优势是什么？
OBM模式允许公司以自有品牌销售产品，拥有自主定价权，毛利率显著高于ODM（2020年线上毛利率约75% vs 线下约15%）。这使公司在原材料涨价时能更灵活地调整终端售价，保障利润空间。
joystar品牌在价格传导中起到了什么作用？
joystar是久祺在亚马逊渠道主打的童车自有品牌，2021年10月美国亚马逊儿童自行车畅销榜前十中占据四席。该品牌线上毛利率超70%，高附加值使其能够消化部分原材料上涨成本，并通过品牌溢价实现价格向下游传导。
久祺对上游原材料的议价能力如何？
作为自行车生产商，久祺对上游钢材、橡胶等原材料的议价能力受行业大宗商品价格波动影响，整体议价空间有限。公司主要通过产品创新（如童车差异化设计）、规模采购和提升OBM占比来增强整体竞争力，而非单纯依赖上游议价。