线上毛利率75%对线下15%，两轮车企业久祺的OBM模式如何重塑价值链分配？

"OBM是自有品牌销售，企业拥有品牌所有权和定价权；ODM虽然由企业设计，但产品贴客户品牌出售。含金量上OBM \u003e ODM \u003e OEM。"

"线上渠道以自有品牌OBM产品为主，叠加跨境电商绕过中间商直达消费者，品牌溢价和渠道效率共同推高毛利率；线下则多为ODM代工，利润空间有限。"

"其OBM收入占比从2018年的9%提升至2020年的14%，自有品牌joystar在亚马逊童车品类表现突出，验证了自主品牌路线的可行性。"

久祺股份线上毛利率75%、线下仅15%的巨大落差，本质上是其销售模式从ODM为主向OBM自有品牌倾斜的结果。OBM模式让企业从赚取加工费的角色跃升至品牌溢价环节，而线上渠道则绕过了传统中间商，直接触达终端消费者，从而重构了两轮车产业链的价值分配格局。

OBM模式：从代工到品牌的价值跃迁

久祺的销售模式主要分为ODM、OEM、OBM和贸易四类，其中OBM指企业自主开发设计并以自有品牌销售，含金量高于贴牌的ODM和OEM。久祺很早就将销售模式确立为ODM为主、OBM为辅，其OBM收入占比从2018年的9%逐步提升至2020年的14%，自主品牌培育成效显现。

在OBM模式下，企业不再只是“照着图纸生产”的工具人，而是掌握产品设计、品牌运营和定价权，赚取的是品牌溢价而非单纯的加工费。这正是线上线下毛利率差距悬殊的根本原因——线上业务以自有品牌为主，线下则以ODM代工为主。

久祺抓住了跨境电商机遇，其美国亚马逊渠道的儿童自行车销量排名中，自有品牌joystar系列占据前十中的四席。线上渠道之所以能带来高毛利，在于省去了传统线下分销的层层加价环节，企业直接面向消费者，既提升了利润空间，也沉淀了品牌认知。

渠道	毛利率特征	价值分配逻辑
线上	高（约70%以上）	自有品牌溢价 + 去中间化
线下	低（约10%出头）	ODM代工为主，赚取加工费

久祺的竞争力并非单点突破，而是产品、渠道、品牌三维协同：产品侧发力童车实现差异化竞争，渠道侧深耕线上，品牌侧重视自主品牌培育。这种全链条能力使其在自行车这个成熟市场中，创造了属于自己的增长空间。

OBM是自有品牌销售，企业拥有品牌所有权和定价权；ODM虽然由企业设计，但产品贴客户品牌出售。含金量上OBM > ODM > OEM。

线上渠道以自有品牌OBM产品为主，叠加跨境电商绕过中间商直达消费者，品牌溢价和渠道效率共同推高毛利率；线下则多为ODM代工，利润空间有限。

其OBM收入占比从2018年的9%提升至2020年的14%，自有品牌joystar在亚马逊童车品类表现突出，验证了自主品牌路线的可行性。