久祺股份凭借线上毛利率约70%–75%、线下仅10%–15%的巨大差异，推动了跨境电商渠道的快速发展，并重塑了两轮车产业链上下游的价值分配。线上高毛利的核心驱动在于产品差异化（童车）、渠道深耕（亚马逊） 和品牌升级（OBM与自主品牌） 三方面策略，这些策略使久祺在产业链中从代工角色向品牌方跃升，并带动上游供应商和下游渠道共同受益。
线上高毛利的来源：童车与跨境电商
久祺线上高毛利主要来自儿童自行车品类。童车更接近玩具，消费者关注美观、安全、趣味和轻量化，对变速系统等高研发模块要求较低，这给了国内厂商弯道超车的机会。久祺抓住这一特点，在亚马逊渠道上主推自主品牌joystar，产品在亚马逊同品类排名基本稳定在前三名。线上渠道的毛利率显著高于线下，2018年至2020年，线上毛利率从62%提升至75%，而线下毛利率仅维持在13%–16%之间。
产业链上下游如何受益
久祺的线上高毛利模式对产业链各环节产生了正向传导：
- 上游供应商：久祺以ODM（自主设计）和OBM（自有品牌）为主，对产品的结构、外观、配置有较强把控，这要求上游供应商提供更高品质的零部件，从而提升其附加值。
- 下游渠道：跨境电商平台（如亚马逊）通过久祺的高毛利产品获得稳定的佣金和流量，同时久祺在美国市场的收入随亚马逊渠道发展而增长——美国收入占比从2018年的0.96%提升至2020年的9.08%。
- 物流与代工厂：久祺的线上业务依赖高效的跨境物流和外包生产，这为物流商和代工厂带来稳定的订单量。
跨境电商对传统产业链的重塑
传统两轮车产业链中，代工厂（OEM）利润微薄，品牌商和渠道商占据大部分价值。久祺通过跨境电商模式，直接触达终端消费者，跳过多层中间商，将原本被线下渠道分走的利润留在了自身和上游环节。同时，久祺以ODM和OBM为主的销售模式（2020年ODM占比58%、OBM占比14%），使其在产业链中掌握设计和品牌溢价，而非仅赚取加工费。
常见问题
久祺线上毛利率为何远高于线下？
线上渠道（如亚马逊）直接面向消费者，省去了中间经销商环节，同时久祺在童车品类上具有产品创新优势，能通过自主品牌获取更高溢价。
这种高毛利模式对代工厂有何影响？
久祺以ODM为主，代工厂需按久祺的设计图纸生产，产品附加值高于纯OEM模式，因此代工厂也能获得相对更高的加工利润。
其他自行车企业能否复制这种模式？
童车品类对变速系统等高研发模块要求较低，国内厂商更容易在设计和潮流捕捉上实现差异化，但需要具备较强的跨境电商运营能力和品牌培育能力。