制氧机品牌靠营销和口碑取胜，呼吸慢病管理这门生意的价值是如何分配的？

制氧机的制造门槛并不高，这门生意的核心考验在于品牌营销与口碑。国内制氧机电商排名第一是海尔，早期以贴牌为主，现在也开始做自研；鱼跃产品新颖、外观漂亮，线下市场做得好、市占率高。国内前两位就是鱼跃和海尔，其他品牌差距较大，主要差在品牌营销上。价值分配因此更向品牌与渠道倾斜：代工环节壁垒低、可替代性强，拿到的是制造加工费；而品牌认知、渠道触达和用户口碑，才是呼吸慢病管理生意中利润与份额的主要来源。

门槛低在哪，价值就分到哪

制氧机内装填分子筛，加压时吸附空气中的氮气，剩余未被吸收的氧气经净化处理后成为高纯度氧气。整体上看，制氧机没有舒适度等要求，制氧浓度达不到93%±3%就拿不到注册证，只能算3C小家电；唯一的区别是算法不同，8小时后会停电重启，好的能持续24小时。制造端差异有限，意味着单纯比拼产能难以形成壁垒，品牌与渠道自然成为价值分配的主导方。

从产品结构看，保健类制氧机生产技术壁垒较低，医用类和便携类壁垒较高，后两类毛利率相对较高。壁垒越低，越依赖品牌溢价与渠道效率来支撑定价。

代工与自研，各拿多少

海尔起初以贴牌为主，现在也开始做自研，这条路径说明：代工能快速起量、抢占电商位次，但长期价值仍要向自研与品牌沉淀。鱼跃则凭借产品新颖、外观漂亮和线下市场优势，占据较高市占率。据券商测算，目前国内制氧机市场在40亿左右，鱼跃约50%市场份额。国内市场主要玩家还包括可孚医疗（制氧机品牌氧立得）、长虹美菱子公司中科美菱（品牌美菱）、新松医疗（品牌新松）等。

需求扩容，价值向头部集中

2014-2021年我国制氧机产量由19.76万台上升至416万台，2021年产量同比增速达98.10%；2021年需求量达275.2万台，同比增长40.4%。需求快速扩容的同时，长期来看，家用呼吸机和制氧机都将受益于国内老龄化人口提升以及相关疾病确诊率提升。目前国内已加大对于慢阻肺、打鼾等呼吸慢病的患者教育，大众认知不断提升。在渗透率提升的过程中，品牌与渠道能力更强的头部企业更容易承接增量。

常见问题

制氧机生意的核心壁垒是什么？

制氧机门槛没有呼吸机高，主要考验品牌营销和口碑。制造端差异有限，价值分配更向品牌与渠道倾斜。

海尔和鱼跃在制氧机上各有什么特点？

国内制氧机按电商排名第一是海尔，起初以贴牌为主，现在也开始做自研；鱼跃产品新颖、外观漂亮，线下市场做得好、市占率高。国内前两位就是鱼跃和海尔。

其他品牌与头部差距在哪？

其他品牌的制氧机差距比较大，主要是品牌营销上有差距。这一差距直接反映在份额与价值分配的结果上。