韩国免税购物人次在2021年跌至677.1万人次、仅为2019年的14%，同期海南在2021年5月已把客运量恢复到2019年同期的80%。客流入口的位移，正在同时改写免税产业链的上游供货、中游运营与下游渠道关系：韩国原有的代购驱动的批发式出货模式收缩，品牌供货与渠道资源向以海南离岛免税为代表的境内市场重新分配。
客流入口：从韩国转向海南
免税是典型的客流生意，入口在哪里，货和议价权就流向哪里。疫情前，瑞士与韩国的免税行业占据全球领先地位；疫情后，中国游客无法出境成为客观变量，韩国2021年免税购物人次仅为677.1万人次，只有2019年的14%。
与此同时，国内疫情相对可控，海南在2021年5月便把客运量恢复到2019年同期的80%，成为直接承接消费回流的入口。以2021年旅游零售商营业额看，中免集团为9369百万欧元，乐天免税店为4046百万欧元，新罗免税店为3966百万欧元（数据来源：穆迪戴维特报告，基于2021年12月31日当地货币汇率转换）。客流入口的这一变化，是整条产业链重构的起点。
上游供货与中游运营：议价关系重排
客流集中到海南后，品牌供货商的资源投放随之调整。海南促消费政策明确“加快引入知名品牌，引入需求量大且价格有竞争力的商品”，并“拓展新零售渠道，做大线上销售”，品牌与运营商的合作重心向离岛渠道倾斜。
运营商层面，营收结构也在变化。行业趋势是线上占比提升，线上可整合集团会员体系、补充线下渠道；线下则走差异化，往高客单价方向努力。据中免数据，线上约90%的体量是化妆品，线下该比例只有70%几，线下更注重体验、品类更为高端。人均离岛消费亦逐年上升，2020年为6100元、2021年为7300元（来源：海口海关）。
下游渠道：线上线下分工重塑
下游终端的分工正在被重新定义。线上承接标准化、高频的香化类商品，线下承担体验与高端品类；同时政策鼓励开设免税店与酒店、景区旅游专线，推动“旅游+免税”融合，并全年举办不少于10场大型免税促销活动。渠道终端不再只是销售点，而是客流转化与品牌展示的复合入口。
常见问题
韩国免税购物人次下滑，主要影响产业链的哪一环？
最直接的是下游客流入口，进而向上传导至中游运营商的出货规模与上游品牌的供货分配。资料显示，韩国2021年免税购物人次仅为677.1万人次，只有2019年的14%，而海南同期客运量已恢复至2019年同期的80%，客流与货流的重心随之转移。韩国免税的没落还与其代购职业在国内逐步消亡有关。
海南承接消费回流后，免税运营商的收入结构有什么变化？
整体趋势是线上占比提升、线下走向高端化。线上可以整合集团会员体系，对线下渠道形成补充；线下则更注重体验，品类更偏高端。以三亚国际免税城为例，在后续不发生重大公共卫生事件的前提下，线下中观预期几乎与2021年持平，而线上收入维持高增速，线上占比相应上升。
品牌供货商在渠道分配上会更看重什么？
更看重客流入口的稳定性与渠道的销售能力。海南政策明确加快引入知名品牌、引入需求量大且价格有竞争力的商品，并拓展新零售渠道、做大线上销售，这意味着品牌方在离岛渠道的投入与新品、货品分配会更具针对性。具体到各品牌的供货比例与条款，官方尚未公布统一口径，需以各企业公开披露为准。