大型压铸机供需缺口背后，一体化压铸的成本盈利模式有何变化？

"主要体现在制造费用。广发证券测算显示，一体化压铸全铝车身单车制造费用为5200元，明显低于钢制焊接（7800元）和全铝焊接（8000元）方案，省去大量焊接工序是降本核心。"

"意味着更强的盈利弹性。供需紧张阶段，设备单价与毛利率均处于较高水平，厂商议价能力较强；但产能释放后，价格与毛利可能向常态回归。"

"短期内不会。传统车厂因既有产线投入大、沉没成本高，切换速度较慢；一体化压铸技术预计率先在新能源汽车上大规模应用，传统工艺与一体化压铸将在一段时间内并存。"

大型压铸机供需缺口背后，一体化压铸的成本盈利模式正从“工艺替代”转向“设备红利”：按广发证券测算，一体化压铸全铝车身综合成本已接近钢制焊接车身，单车制造费用降至5200元，经济性确立；而大型压铸机当前供不应求，设备端在供需紧张阶段拥有更强的议价与盈利弹性。

一体化压铸的经济性：综合成本接近钢制车身

一体化压铸通过大吨位压铸机将多个分散的铝合金零部件一次成型，省去大量焊接与组装环节。特斯拉在Model Y上应用该工艺后，零部件数量减少169个，焊接点位减少超过1600个，显著降低了生产线与人力成本。

从成本结构看，广发证券对四种车身工艺的测算显示，一体化压铸全铝车身的优势在于制造费用大幅下降——尽管材料费用高于钢制方案，但综合成本已与钢制焊接车身相当，并低于钢铝混合焊接车身。

一体化压铸的推广直接拉动了上游大型压铸机的需求。当前大型压铸机市场处于供不应求状态，国内力劲科技在交付、订单及在研项目层面具备一定优势。

在供不应求阶段，设备厂商的盈利模式呈现明显弹性：设备单价与毛利率均维持在较高水平，订单能见度也更强。这一阶段的利润释放主要来自供需缺口带来的议价能力，而非规模效应。随着产能逐步释放、供给端跟上需求节奏，设备价格与毛利率可能回归常态水平，届时盈利驱动将更多转向技术迭代与成本控制。

主要体现在制造费用。广发证券测算显示，一体化压铸全铝车身单车制造费用为5200元，明显低于钢制焊接（7800元）和全铝焊接（8000元）方案，省去大量焊接工序是降本核心。

意味着更强的盈利弹性。供需紧张阶段，设备单价与毛利率均处于较高水平，厂商议价能力较强；但产能释放后，价格与毛利可能向常态回归。

短期内不会。传统车厂因既有产线投入大、沉没成本高，切换速度较慢；一体化压铸技术预计率先在新能源汽车上大规模应用，传统工艺与一体化压铸将在一段时间内并存。