车载光学激光雷达E轮融资撞上产能扩张周期，供需节奏会否失衡？

车载光学激光雷达正处于产能扩张与需求上量同步推进的阶段，短期供需节奏存在波动可能，但长期由车企定点节奏主导。速腾聚创（Robosense）E轮融资与Luminar等厂商的上市融资，共同为扩产补充了弹药；而下游车企的搭载计划能否如期放量，才是决定供需是否失衡的核心变量。

产能扩张的三条主线

当前激光雷达行业的扩产主要沿三条主线展开：

融资驱动扩产。速腾聚创完成E轮融资，其投资方包括上汽、北汽、比亚迪等国内车企；禾赛科技则获得博世、安森美等海外上游厂商及小米的投资。Luminar作为上市公司，同样通过公开市场融资支持产能建设。资本注入为产线扩张提供了直接资金支持。

技术路线收敛带来的规模化效应。半固态（MEMS）路线已成为行业主流选择，其成本和效益结合最好，易于通过车规认证。技术路线的收敛使产线投入更加聚焦，减少了多路线并行带来的资源分散。

补盲雷达开辟新增量。禾赛与速腾聚创均已发布补盲雷达产品，分别计划于2023年下半年量产。补盲方案推动单车激光雷达数量从1-2颗向多颗演进，为产能消化提供了额外需求空间。

供需能否匹配，关键取决于三个变量：

车企定点落地节奏。据盖世汽车统计，2022至2023年搭载激光雷达的热门车型已覆盖小鹏、蔚来、理想、上汽智己、长城、极狐、哪吒等多家品牌，单车搭载数量从1颗到4颗不等。这些车型能否按计划量产交付，直接决定需求端的实际消化能力。

装机量的爬坡速度。据Yole预测，2022年激光雷达装车出货量为22.1万台，较上年增长近50%。行业正处于从“官宣上车”到“规模交付”的转换期，装机爬坡速度与产能释放节奏之间的时间差，是短期供需波动的来源。

技术迭代对产能利用率的影响。当前半固态为主流，但固态方案被视为下一代方向。若技术迭代加速，前期投入的半固态产线可能面临折旧压力，这也是厂商在扩产时需要权衡的因素。

激光雷达整机环节的集中度较高。国内以速腾聚创、图达通、禾赛、华为四家为主，海外则以法雷奥和Luminar为代表。据S&P Global Mobility数据，速腾聚创已知OEM品牌合同数达18个，居行业前列；禾赛为7个，华为为10个。

高集中度的原因在于技术路线确定叠加高壁垒。半固态胜出后，押注机械式的Velodyne和固态路线的Ibeo逐渐掉队，进一步强化了头部厂商的份额优势。对头部厂商而言，产能扩张不仅是满足当下订单，更是巩固竞争地位的手段。

产能集中释放阶段，价格压力通常难以避免。半固态路线本身就是为了降本而胜出，规模化量产将进一步摊薄成本。但激光雷达属于高壁垒行业，头部厂商凭借技术积累和车企定点关系，具备较强的议价能力，价格下行更可能是良性的成本驱动而非恶性竞争。

从上车车型数量看，2022年有22款新车上马激光雷达，且单车搭载数量呈上升趋势，补盲雷达的推出进一步打开了增量空间。需求持续性取决于智能驾驶渗透率提升和车企配置意愿，目前看头部厂商的定点储备较为充足。

速腾聚创的优势在于客户覆盖面广，投资方包括上汽、北汽、比亚迪等国内车企，已知OEM品牌合同数达18个。其主力产品采用半固态MEMS路线，成本优势明显，已搭载于智己、小鹏、威马等车型。融资将支持其产能扩张和补盲雷达等新产品的量产推进。