羚锐制药以贴膏剂为核心业务，近五年贴膏剂营收占比稳定超过60%，是国内中药贴膏剂领域的龙头。但放眼全球透皮给药市场，其位置需要分两条线看：在中药贴膏剂这一细分赛道上，羚锐制药处于国内头部梯队；而在全球化药透皮给药（如芬太尼贴剂）领域，羚锐制药是国内唯一掌握骨架型技术的企业，与强生等跨国企业同台竞争，但全球市场格局仍以跨国药企为主导。

中药贴膏剂：国内龙头，但全球市场以化药透皮给药为主

中药贴膏剂是透皮给药系统的一个分支，具有无肝脏首过效应、避免胃肠道破坏、毒副作用小、药效持久、使用方便等特点，主要适用于肌肉、骨骼等领域的疼痛，骨关节炎是主要适应症之一。根据米内网数据，中药贴膏剂在我国公立医疗机构和城市实体药店终端销售额均保持增长，行业前景受益于人口老龄化、全民健身意识提高带来的运动损伤增加等因素。

羚锐制药深耕该领域，通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏等核心产品在2021年中国城市实体药店终端中成药贴膏剂TOP20产品中均榜上有名。不过，中药贴膏剂的市场规模与全球透皮给药整体市场相比体量有限，全球透皮给药市场更多由化药贴剂（如芬太尼、尼古丁、硝酸甘油等）主导，因此羚锐制药在全球透皮给药市场中的份额占比并不高，其优势主要体现在国内中药贴膏剂的细分赛道。

骨架型芬太尼贴剂：国内唯一，与强生同台竞争

羚锐制药是国内唯一一家从事骨架型芬太尼透皮贴剂生产的企业。目前国内芬太尼透皮贴生产厂家仅有三家：强生、羚锐制药和常州四药制药，且根据国家政策规定，麻醉药单方制剂只允许1至3家生产，不会再审批新增企业。

芬太尼贴剂的镇痛效力是吗啡的80倍，相比注射剂使用更简便、作用时间长、血药浓度下降慢，广泛用于癌性和非癌性疼痛治疗。国内另外两家企业生产的均为储库型芬太尼透皮贴剂，而羚锐制药的骨架型贴剂具有见效更快、更小、更薄、弹性和粘附性更强的特点，在技术路线上形成了差异化竞争优势。换言之，在中国市场，羚锐制药是唯一掌握骨架型技术的企业，与强生形成直接竞争关系；但放眼全球，跨国药企在透皮给药技术积累、全球渠道布局上仍占据主导地位。

常见问题

羚锐制药贴膏剂营收占比超过60%意味着什么？

意味着贴膏剂是公司的绝对核心业务，营收体量稳定维持在10亿元以上且呈上升趋势。这一高集中度既体现了公司在中药贴膏剂领域的聚焦优势，也意味着公司业绩与贴膏剂赛道景气度高度相关。

骨架型芬太尼贴剂和储库型有什么区别？

骨架型贴剂将药物分散在骨架材料中，相比储库型具有见效更快、更小、更薄、弹性和粘附性更强的特点。目前国内仅羚锐制药生产骨架型，强生和常州四药均生产储库型。

羚锐制药在全球透皮给药市场中处于什么位置？

在中药贴膏剂细分赛道，羚锐制药是国内头部企业；在化药透皮给药领域，其通过骨架型芬太尼贴剂成为国内唯一掌握该技术的企业。但全球透皮给药市场整体由跨国药企主导，羚锐制药的全球份额有限，其竞争力更多体现在国内市场的技术稀缺性和中药贴膏剂的龙头地位。