羚锐制药的贴膏剂业务营收占比长期稳定在60%以上，体量维持在10亿元以上，是中药贴膏剂领域公认的龙头企业。其成长路径与行业从无到有、从仿制到创新的历程深度绑定，核心拐点包括1994年通络祛痛膏填补国内空白、市场规模持续扩容以及人口老龄化与运动损伤增加带来的需求升级。

从空白到龙头：羚锐制药的三个关键拐点

第一个拐点：1994年通络祛痛膏研发成功，填补国内同类型产品空白。 羚锐制药成立于1992年，仅两年后便成功研发出通络祛痛膏，弥补了国内市场的空白，由此开启了公司在中成药贴膏剂领域的龙头征程。这款产品也延续至今，成为公司最具代表性的核心单品之一。

第二个拐点：贴膏剂成为绝对主业，营收占比稳定超六成。 从公司业务结构看，贴膏剂产品是主要营收来源，近5年营收占比持续超过60%，营收体量稳定在10亿元以上并呈稳定上升趋势。在2021年中国城市实体药店终端中成药贴膏剂TOP20产品中，羚锐制药的通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏、伤湿止痛膏等产品均榜上有名，多产品矩阵的协同效应逐步显现。

第三个拐点：需求端结构性扩容，行业天花板持续上移。 中药贴膏剂适用于肌肉、骨骼等领域的疼痛，骨关节炎是主要病症之一。相较于阿片类镇痛药的高成瘾性、关节腔注射的有创风险以及非甾体抗炎药全身应用的肝肾损害，中药贴膏剂在有效缓解疼痛的同时副作用较小，临床优势明确。米内网数据显示，2021年中药贴膏剂在我国公立医疗机构和城市实体药店终端的销售额分别达到76.36亿元和49.77亿元，市场规模逐年扩大。

行业需求扩容的三重驱动

中药贴膏剂市场的持续增长并非偶然，背后有三重结构性需求驱动：

  • 人口老龄化加深：骨关节炎等退行性疾病与年龄高度相关，老年人口占比的持续提升直接扩大了贴膏剂的适用人群基数。
  • 全民健身与运动损伤增加：随着经常参加体育锻炼的人数增长，运动损伤概率同步上升，骨科止痛药物的消费群体从老年人群向全年龄段扩散。
  • 年轻群体久坐等不良生活习惯：长期伏案、缺乏运动等生活方式导致腰椎间盘突出等骨科问题呈现年轻化趋势，为行业带来新的增量消费群体。

在上述因素共同作用下，骨科止痛药物市场持续扩容，进而带动中成药贴膏剂市场的扩增，行业前景整体向好。

常见问题

羚锐制药的贴膏剂产品线有哪些？

公司主打的中药贴膏剂产品包括通络祛痛膏、壮骨麝香止痛膏和伤湿止痛膏等。在2021年中国城市实体药店终端中成药贴膏剂TOP20产品中，这三款产品均榜上有名，其中通络祛痛膏位列前五。

羚锐制药在透皮贴剂领域有何特殊布局？

羚锐制药是国内唯一一家从事骨架型芬太尼透皮贴剂生产的企业。相较于储库型贴剂，骨架型贴剂具有见效更快、更小、更薄、弹性和粘附性更强的特点，被广泛用于癌性疼痛和非癌性疼痛的治疗。

中药贴膏剂相比其他骨科止痛方案有何优势？

在骨关节炎等疼痛治疗中，阿片类镇痛药成瘾性发生率高，关节腔注射属于有创治疗且糖皮质激素不良反应较重，非甾体抗炎药全身应用可能损害肝肾功能。中药贴膏剂作为外用制剂，能够有效缓解疼痛、延缓疾病进程，且副作用相对较小，临床接受度较高。