根据光大证券研究所的测算，我国三元电池金属回收市场总规模预计将从2020年的140亿元增长至2030年的5000亿元。这一爆发式增长正推动上下游产业链加速协同布局：上游回收企业需要稳定获取退役电池和废料，下游电池材料厂与整车厂则寻求构建闭环回收体系，以保障锂、镍、钴、锰等关键金属的供应。
回收渠道：退役电池与废料的双重来源
当前回收市场的货源主要来自两类：退役动力电池和电池生产过程中的边角料/残次品。以两家代表性企业为例，一家磷酸铁锂回收企业的货源中退役电池占三成、残次品占七成；而一家三元回收企业的货源则是七成来自3C电池、三成来自边角料。这反映出退役电池的大规模供给尚未完全释放——行业需求的真正爆发预计要到动力电池退役高峰来临后才显现。
上下游协同模式：从回收到再生的闭环
产业链协同的核心在于将“非标”的退役电池转化为标准化原料。回收流程分为物理段和化学段：物理段负责拆解电池、分离正负极并制成黑粉；化学段则通过湿法或火法工艺提炼金属。技术壁垒的关键指标是回收率——能够“吃干抹尽”更多金属元素（如铜、铝）的企业，经济效益更高。
下游电池材料厂与整车厂正通过以下方式深度介入：
- 直接合作：整车厂向回收企业提供退役电池，如北汽、大众、长安等车企已是重要的退役电池来源。
- 废料拍卖：电池厂（如比亚迪、力神）通过拍卖边角料，与回收企业建立长期供应关系。
- 梯次利用：退役电池还可被用于储能等场景，回收企业按恢复的度数定价，利润空间可观。
常见问题
三元电池回收主要回收哪些金属？
主要回收锂、镍、钴、锰四种金属。根据光大证券的预测，到2030年，锂的回收市场价值在均价假设下可达180亿元，镍、钴、锰各约180亿元。
回收企业如何衡量技术实力？
核心指标是回收率，即能从废旧电池中提取出多少比例的有价金属。回收率越高，意味着金属损耗越少、经济效益越好。
整车厂在回收产业链中扮演什么角色？
整车厂是退役电池的重要供给方，通过与回收企业合作，将退役电池定向交付，同时也能通过梯次利用模式获得额外收益。这种合作帮助整车厂满足电池回收责任，并锁定关键金属的二次供应。